深交所一紙公告，為新消費(fèi)企業(yè)注入強(qiáng)心劑。

深圳證券交易所6月9日發(fā)布公告，因恒生綜合中型股指數(shù)實(shí)施成份股調(diào)整，根據(jù)《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》相關(guān)規(guī)定，布魯可（00325.HK）、古茗（01364.HK）和蜜雪集團(tuán)（02097.HK）正式調(diào)入港股通標(biāo)的名單，即日生效。

這三家代表中國(guó)新消費(fèi)力量的企業(yè)，自此向內(nèi)地投資者敞開(kāi)大門(mén)。蜜雪冰城、古茗和布魯可自上市以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)十分亮眼，股價(jià)分別上漲165%、167%、162%，成為港股市場(chǎng)耀眼的明星。

而隨著“港股通”身份的加持，它們將迎來(lái)更為廣闊的資金池和投資者關(guān)注。內(nèi)地投資者如今可直接通過(guò)證券賬戶投資這些在港股上市的消費(fèi)新貴，無(wú)需繞道香港市場(chǎng)。

今年以來(lái)，明星消費(fèi)公司密集登陸港股市場(chǎng)，形成一股“新消費(fèi)上市潮”。東吳證券在研報(bào)中指出：“新消費(fèi)引領(lǐng)消費(fèi)行情，新消費(fèi)習(xí)慣形成和品牌力破圈增加品牌溢價(jià)。對(duì)于內(nèi)地投資者而言，這三家企業(yè)提供了稀缺的優(yōu)質(zhì)新消費(fèi)標(biāo)的。

布魯可作為中國(guó)第一拼搭積木玩具品牌，2023年以GMV計(jì)，在中國(guó)拼搭角色玩具市場(chǎng)占有率高達(dá)30.3%，位居全球品牌第三，市場(chǎng)份額達(dá)7.4%25。其產(chǎn)品以相對(duì)平價(jià)的定位和豐富的IP資源覆蓋國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，通過(guò)規(guī)模化實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

古茗則是國(guó)內(nèi)大眾現(xiàn)制茶飲的領(lǐng)軍者。截至2024年底，古茗全國(guó)門(mén)店數(shù)達(dá)9914家，覆蓋200多個(gè)城市，小程序會(huì)員達(dá)1.51億25。2024年公司GMV達(dá)224億元，以2023年GMV和門(mén)店數(shù)計(jì)，古茗是中國(guó)第一大大眾現(xiàn)制茶飲品牌。

蜜雪集團(tuán)更以驚人的擴(kuò)張速度成為全球現(xiàn)制飲品巨頭。截至2024年9月30日，公司通過(guò)“蜜雪冰城”及“幸運(yùn)咖”雙品牌在國(guó)內(nèi)外發(fā)展了45302家門(mén)店，其中海外門(mén)店已達(dá)4792家25。2023年公司以74億杯銷量、478億元終端零售額位列中國(guó)第一、全球第二大現(xiàn)制飲品龍頭。

值得注意的是，此三家被納入港股通的公司均于近期完成在香港聯(lián)合交易所的首次公開(kāi)發(fā)行（IPO），上市時(shí)間均未滿6個(gè)月。根據(jù)市場(chǎng)規(guī)則及普遍安排，處于這一階段的上市公司通常存在較大比例的股份尚處于鎖定期內(nèi)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，這三家公司當(dāng)前實(shí)際可在公開(kāi)市場(chǎng)自由流通的港股股份占其已發(fā)行港股總數(shù)的比例相對(duì)有限：蜜雪集團(tuán)的實(shí)際流通港股占比約為3.14%；古茗控股的實(shí)際流通港股占比約為6.25%；布魯可的實(shí)際流通港股占比約為10.22%。

具體來(lái)看，造成當(dāng)前流通股比例較低的主要原因是相關(guān)股份鎖定期的限制尚未解除：

基石投資者股份鎖定期：作為公司IPO時(shí)的重要支持者，基石投資者認(rèn)購(gòu)的股份通常設(shè)有6個(gè)月的強(qiáng)制禁售期。

上市前投資者股份鎖定期：在公司上市前入股的投資者（如Pre-IPO輪投資者），其持有的股份通常也受限于上市后6個(gè)月或更長(zhǎng)的鎖定期承諾。

因此，在本次被正式納入港股通標(biāo)的名單的時(shí)點(diǎn)，布魯可、古茗控股和蜜雪集團(tuán)的大部分股份因受制于上述具有約束力的鎖定期安排，暫時(shí)無(wú)法在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行自由交易。這是新上市公司在上市初期階段的普遍市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征，流通股比例將隨著未來(lái)鎖定期陸續(xù)結(jié)束而逐步釋放。