經濟觀察報記者 陳姍

作為背靠險資的3000億級公募機構，國壽安保基金近期正面臨新發產品遇冷與存量產品規模萎縮的雙重挑戰。

6月26日，在延長募集期10日左右，國壽安保尊興增強回報債券基金宣布，自6月27日起不再接受投資者的認購申請。此前，國壽安保尊興增強基金于5月26日公開募集，6月14日，該基金發布公告將原定募集截止日自6月16日延長至7月16日。

記者注意到，今年以來，國壽安保基金僅發行2只產品，都采取了延長募集期的操作。該公司于3月28日成立的今年首只基金產品——國壽安保尊富30天持有期債券基金，也同樣延長了募集期，最終募集規模為4.68億元。

值得注意的是，近期該公司旗下3只存量產品因規模持續低于預警線而接連召開持有人大會，審議基金“去留”問題。這一現象折射出其產品線中迷你基金占比較高的結構性問題，反映出公司在持續營銷方面的壓力。

新發產品頻現延募

5月26日，國壽安保尊興增強回報債券基金面向全社會公開募集。資料顯示，該基金主要投資于債券、銀行存款、債券回購等固定收益類金融工具，并適時配置權益資產，業績比較基準為：中債綜合指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%。

6月14日，該基金發布公告稱，為充分滿足投資者的投資需求, 將原定募集截止日自6月16日延長至7月16日。之后，在延長募集期10日左右，6月26日，上述基金再發公告，將原定募集截止日自7月16日提前至6月26日。

無獨有偶，作為國壽安保基金今年發行的第一只產品——國壽安保尊富30天持有期債券基金于3月10日公開募集，在3月21日（原定募集截止日），該基金也曾發布公告將募集截止日延長了5天。

通常，公募基金延長募集期與市場環境、產品設計及渠道能力等因素相關。受訪的多位公募人士認為，在今年的市場環境中，同質化競爭或產品定位問題以及渠道銷售能力不足或為部分公募產品延長募集期的主要原因。比如，若同期同類產品扎堆發行，或產品策略缺乏吸引力，可能導致募集不及預期；另外，中小公募依賴代銷渠道，若銀行、券商主推其他產品或銷售資源分配不足，也可能拖慢募集進度。

對于新發產品延期募集這一情況，國壽安保基金6月26日回復經濟觀察報稱：“受近期資本市場波動的影響，銷售渠道提出延長基金募集期的訴求，為充分滿足投資者的投資需求，公司嚴格按照監管規定，延長了基金的募集期。”

從過往情況來看，國壽安保基金在新發市場上曾屢屢碰壁。2024年曾多次因新發募集情況引發關注。

2024年2月28日，該公司旗下國壽安保高端裝備基金成立時宣布共募集了1000.0026萬元，其中的1000萬元全部來自于基金公司自購，另外26元由4名員工認購，該事件一度沖上熱搜。

同年8月份，國壽安保基金旗下一只偏債混合型基金遭遇發行失敗。該只基金募集了3個月，最終宣告因未能滿足基金備案條件，導致基金合同不能生效。

Wind數據顯示，2024年國壽安保基金發行成立8只基金，其中5只為發起式產品，發行規模均低于0.15億元；另外3只產品為國壽安保利率債三個月定開、國壽安保泰寧利率債和國壽安保泰裕，發行規模依次為79億元、60億元和4.05億元。

與2024年相比，今年以來，國壽安保基金未再延續“鋪設”發起式產品。截至6月26日，今年以來其僅新發成立1只產品，即國壽安保尊富30天持有期債券基金，新發募集金額僅4.68億元。

對于今年新發產品同比規模較小的原因，國壽安保基金向經濟觀察報解釋稱：“與去年面向機構客戶發行不同，今年已經發行的2只產品均是面向個人客戶。”

記者根據Wind數據梳理，目前與國壽安保基金同屬3000億級梯隊的大成基金、浦銀安盛基金、華寶基金、興業基金、長城基金，今年以來的新發規模依次為156.46億元、81.59億元、54億元、36.72億元、26.18億元，國壽安保基金同期的新發規模排名居后。

迷你基金去與留

一邊是新發市場面臨窘境，另一邊，在存量產品持營方面，國壽安保基金似乎也面臨不小的壓力。

近期，國壽安保基金旗下國壽安保璟珹6個月持有、國壽安保穩福6個月持有期混合和國壽安保穩安混合3只產品均因規模過小觸發基金合同規定，正通過召開持有人大會的形式審議基金持續或終止運作事宜。

6月13日，國壽安保基金發布關于以通訊方式召開國壽安保璟珹6個月持有基金份額持有人大會的第二次提示性公告，定于6月17日起至7月17日投票表決終止該基金合同有關事項的議案。公開資料顯示，該基金成立于2021年6月，成立初規模為4.77億元，截至2025年一季度末，規模僅剩0.39億元。

此外，據國壽安保基金6月3日公告，國壽安保穩福6個月持有期混合已出現連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，根據基金合同規定，國壽安保基金決定召開持有人大會，審議該基金持續運作事項。投票表決起止時間為6月7日起至7月7日17時止。

另據5月27日公告，該公司旗下國壽安保穩安混合已出現連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，將根據基金合同召開持有人大會，審議持續運作的議案。該基金持有人投票表決起止時間為自5月31日起至6月30日17時止。

頻繁召開持有人大會審議基金“去留”問題，折射出國壽安保基金旗下迷你基金較多的現象。

Wind數據顯示，截至2025年一季度末，國壽安保基金存續公募基金產品共有104只，規模低于1億元的基金產品有25只，占比24.04%；規模低于2億元的基金產品有38只，占比36.54%。值得一提的是，在這些迷你基金中，主動權益基金（包括靈活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金）數量占比過半。

國壽安保基金表示：“對于規模較小的基金產品，公司將積極運作，妥善處置，切實保護基金持有者的權益。”

2024年，國壽安保基金公募管理規模邁入3000億元大關，到四季度末站上3463.47億元歷史最高位。不過，截至今年一季度末，該公司公募管理規模減少194億元，降至3269.83億元。

從產品結構來看，截至今年一季度末，國壽安保基金的發展仍主要依靠貨幣型基金和債券型基金，規模分別為1432.47億元和1694.85億元，占比為43.81%和51.83%；而股票型和混合型基金規模合計僅136.81億元，占比不足5%，公司發展整體呈現出明顯的“股債失衡”特征。

（作者 陳姍）