6月27日下午，開鑫科技董事長周治翰在2025國際債券論壇上表示，全球企業無形資產價值在2024年已攀升至80萬億美元的歷史高位，知識產權和數據資產證券化正成為盤活企業無形資產價值的關鍵工具。這一金融創新手段能夠有效賦能科創及數據產業升級，將無形價值”轉化為推動經濟發展的有形未來”。無形資產證券化作為破解輕資產融資瓶頸的有效手段，為科創和數據產業提供了新的發展動能。

隨著全球經濟結構的不斷調整，無形資產在企業發展中的地位日益凸顯。特別是在數字經濟時代，知識產權、數據資源等無形資產已成為企業核心競爭力的重要組成部分。然而，無形資產的價值往往難以被傳統金融體系充分識別和利用，導致許多輕資產企業面臨融資難題。無形資產證券化作為一種創新型金融工具，通過將無形資產相關未來收益權進行拆分和打包，使其能夠像傳統資產一樣在市場上流通，從而有效解決無形資產的估值和流動性問題。這種模式不僅為無形資產持有者提供了新的融資渠道，也為投資者提供了新的投資選擇，實現了無形資產價值的最大化利用。

全球無形資產證券化市場快速擴張

周治翰在論壇上揭示的數據，清晰地勾勒出無形資產在全球經濟版圖中的崛起。根據世界知識產權組織WIPO的數據，截至2024年，全球企業無形資產價值已經突破80萬億美元大關，自1996年以來增長13倍，正在成為全球經濟發展的重要驅動力。

傳統的融資模式往往更側重于有形資產，如土地、廠房和設備，這使得大量依賴無形資產運營的科創企業、數據公司等輕資產企業面臨融資困境。無形資產證券化，特別是知識產權和數據資產的證券化，恰恰為這一困境提供了突破口。

近年來，全球無形資產證券化市場呈現高速增長態勢。

以美國為例，2024年住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization，MBS）和資產支持的證券化（Asset-Backed Securitization，ABS）發行金額分別為15950億美元、3880億美元。ABS發行總額中，包括知識產權和應收賬款證券化等在內的Other ABS占比達到22%，金額達865.9億美元。

在中國，資產證券化市場同樣發展迅速。2024年，國內資產證券化發行總規模達1.98萬億元，其中知識產權證券化占比0.5%，規模為98.06億元。盡管知識產權證券化的估值與流通體系已日趨成熟，但數據資產證券化仍處于起步階段。2025年4月，開鑫科技旗下鑫欣保理作為發行人的“鑫欣數據ABS”項目獲得深交所無異議函，成為全國首單正式獲批的數據資產證券化項目，標志著中國數字金融創新邁出重要一步。

政策支持推動行業加速發展

政府層面稅收優惠到財政補貼，再到設立專項基金，一系列扶持政策正在逐步落地，以降低企業參與無形資產證券化的門檻和成本。同時，監管機構也在積極推動相關法律法規的完善，為無形資產證券化產品的發行、交易和風險管理提供清晰指引。這種自上而下的推動力，與市場自發的創新活力相結合，正加速無形資產證券化行業的發展進程。

在知識產權領域，2021年，中共中央、國務院印發了《知識產權強國建設綱要（2021—2035年）明確提出規范探索知識產權融資模式創新；在數據資產領域，2024年實施的《企業數據資源相關會計處理暫行規定》推動數據資源入表，2024年被稱為“數據資產入表元年”。中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，“繼續支持科技企業利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創新領域存量資產。”

粵港澳大灣區的政策紅利尤為突出。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》支持知識產權證券化試點，廣東省《“數字灣區”建設三年行動方案》推動建立統一的數據資產登記規則。澳門特別行政區則重點培育金融服務、中醫藥大健康等產業，為跨境資產證券化提供廣闊空間。

作為行業先行者，開鑫科技在無形資產證券化領域取得多項突破。在知識產權證券化方面，該公司已成功發行23單產品，包括全國首單市場化增信知識產權ABS，覆蓋上交所、深交所和銀行間市場，補貼后企業實際融資成本最低降至0.7%。在數據資產證券化方面，其推動的“鑫欣數據ABS”成為全國首例，并完成50余個“數據產品登記”和“數據資產入表”案例。

此外，開鑫科技正在與深交所科交中心等機構合作，共建知識產權估值模型，提升評估效率。在跨境布局上，公司與MOX澳交所已聯合推出“投融資風險管理平臺”，服務跨境投融資需求。

隨著全球無形資產價值持續增長，證券化將成為釋放其潛力的重要手段。政策支持、市場創新和跨境合作正推動這一領域快速發展。