7月2日，金種子酒公告稱，因工作調(diào)整，董事、總經(jīng)理何秀俠辭任，辭職后何秀俠不在公司及子公司擔(dān)任任何職務(wù)。在未聘任新的總經(jīng)理期間，由副總經(jīng)理劉輔弼代行總經(jīng)理職責(zé)。

何秀俠原定任期至2025年11月21日，此次屬于未滿任期離職。

2022年2月，華潤(rùn)集團(tuán)全資附屬企業(yè)華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司受讓阜陽投資發(fā)展集團(tuán)有限公司持有的金種子集團(tuán)49%股權(quán)，并成為金種子集團(tuán)第二大股東。此后，“華潤(rùn)系”高管開始全面接手金種子酒的經(jīng)營(yíng)管理工作。2022年7月，何秀俠被聘任為金種子酒業(yè)總經(jīng)理。

何秀俠的上任被寄予厚望。當(dāng)時(shí)，擺在她面前的是一家陷入虧損的上市公司，2021年金種子酒凈虧損為1.66億元。她需要帶領(lǐng)金種子酒改革來提振業(yè)績(jī)。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡是金種子酒長(zhǎng)期面對(duì)的問題，其中低端產(chǎn)品占比過高，導(dǎo)致毛利率長(zhǎng)期處于低位。

何秀俠上任之后試圖改變這一問題。2022年，金種子酒精簡(jiǎn)產(chǎn)品線向高端化轉(zhuǎn)型，確立“一體兩翼”的品牌戰(zhàn)略，明確了以“柔和種子酒”筑牢底盤、“馥合香”打次高端差異化競(jìng)爭(zhēng)、“醉三秋”主打高端文化名酒的產(chǎn)品定位，進(jìn)一步聚焦阜陽基地市場(chǎng)。

從改革后的公司業(yè)績(jī)來看，其做法并未產(chǎn)生實(shí)際影響。何秀俠曾表示，區(qū)域品牌形象薄弱制約了中高端產(chǎn)品推廣。

在渠道方面，以何秀俠為代表的華潤(rùn)系高管上任后，一度替換60%的傳統(tǒng)經(jīng)銷商，并引入華潤(rùn)系快消品渠道商，要求具備終端管控能力。同時(shí)，該公司加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品的數(shù)字化管控，強(qiáng)制終端掃碼出貨，監(jiān)控動(dòng)銷數(shù)據(jù)，減少渠道壓貨。

此前，酒企紛紛聚焦白酒的全國(guó)化與高端化，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)以防止貨物跨區(qū)域流竄，造成價(jià)格亂象。然而，一系列組合拳打下來，金種子酒還在虧損，甚至越虧越多。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 2022年至2024年該公司歸母凈利潤(rùn)分別為-1.87億元、-0.22億元、-2.58億元。2025年一季度情況繼續(xù)惡化，營(yíng)收同比下滑29.41%，凈利潤(rùn)虧損達(dá)到3892.77萬元。報(bào)告期內(nèi)，其高端酒、中端酒、低端酒營(yíng)收分別同比下滑4.87%、14.01%、29.08%。

該公司將業(yè)績(jī)下滑歸因于消費(fèi)緊縮及白酒收入減少。在白酒行業(yè)深度調(diào)整期，白酒企業(yè)面臨相似的困境，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為現(xiàn)階段馬太效應(yīng)加劇，即資源向頭部企業(yè)集中，區(qū)域性酒企的確更容易感到壓力。

然而對(duì)于金種子酒來說，除了增效艱難，該公司在成本控制方面也受到了詬病。

根據(jù)年報(bào)，2022-2024年何秀俠在金種子酒工作期間的薪酬分別為94.6萬元、304.96萬元和198.85萬元。近幾年，在業(yè)績(jī)持續(xù)低迷情況下，包括何秀俠在內(nèi)的多位高管薪酬卻逆勢(shì)上漲，一度引發(fā)投資者爭(zhēng)議。

此外，2024年，金種子酒銷售費(fèi)用為2.95億元，同比增長(zhǎng)25.58%，其中廣告費(fèi)投入達(dá)7350.5萬元，同比增長(zhǎng)約43.33%。高額的市場(chǎng)投入并未換來回報(bào)，反而拖累了凈利潤(rùn)。

行業(yè)內(nèi)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，金種子酒的改革發(fā)生在行業(yè)下行周期，疊加其品牌勢(shì)能薄弱，短期內(nèi)大刀闊斧的改革難以獲得市場(chǎng)反響，反而給企業(yè)本身增加了不穩(wěn)定因素。

金種子酒作為區(qū)域性名酒，在圍繞安徽省的大本營(yíng)區(qū)域與古井貢酒、口子窖展開競(jìng)爭(zhēng)，在全國(guó)化市場(chǎng)，其市占率也難以提高。

不過，就現(xiàn)階段的消費(fèi)趨勢(shì)來看，以中低端光瓶酒而見長(zhǎng)的金種子酒并非沒有機(jī)會(huì)。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)于2025年6月最新發(fā)布的《2025中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，在庫存攀升背景下，上半年頭部酒企控貨穩(wěn)價(jià)動(dòng)作密集，其中800-1500元價(jià)格帶倒掛最為嚴(yán)重，500-800元價(jià)格帶產(chǎn)品生存最為困難，主銷價(jià)格帶由300-500元向100-300元下沉。

根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)，結(jié)合最近“禁酒令”對(duì)市場(chǎng)帶來的影響可以看出，目前高端名酒消費(fèi)受阻，百元口糧酒反而迎來開瓶高峰。就電商平臺(tái)在售金種子酒旗下產(chǎn)品來看，42度500毫升頭號(hào)種子單瓶約為80元，42度500毫升馥7單瓶約為160元。金種子酒不擅長(zhǎng)的高端化在現(xiàn)階段并非酒企競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，這家公司需要把握機(jī)會(huì)。

頭號(hào)種子是金種子酒主打的光瓶酒產(chǎn)品，它目前仍難以打開全國(guó)化市場(chǎng)/圖片來源：淘寶官方旗艦店

對(duì)于投資者等相關(guān)人士來說，關(guān)注點(diǎn)則是高管變動(dòng)是否影響企業(yè)戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)情況。界面新聞注意到，中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青表示從知情券商人士處獲悉，何秀俠將調(diào)回華潤(rùn)啤酒總部戰(zhàn)略部，出任副總監(jiān)一職，負(fù)責(zé)啤白賦能相關(guān)業(yè)務(wù)。

針對(duì)此消息，接近金種子酒的人士向界面新聞表示，華潤(rùn)沒有控股金種子酒，所以外界看到的是何秀俠辭職而非調(diào)任。金種子酒方面則向界面新聞表示，針對(duì)何秀俠是否重返華潤(rùn)，要向?qū)Ψ焦厩笞C。

界面新聞從金種子酒董事會(huì)秘書辦公室了解到，在聘任到新的總經(jīng)理之前，將由劉輔弼代行總經(jīng)理職責(zé)，該公司一切生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

據(jù)公開資料，目前暫時(shí)接替何秀俠工作的劉輔弼也出自“華潤(rùn)系”。他從2001年8月起在華潤(rùn)雪花任職20多年。2023年7月，劉輔弼開始擔(dān)任金種子酒副總經(jīng)理。