中國貨幣網7月4日消息，海爾消費金融有限公司（簡稱“海爾消金”）已于7月3日成功發行2025年第二期夠花個人消費貸款資產支持證券（ABS），規模達15億元，其中優先A檔票面利率為1.80%，這一利率水平創下了行業年度新低。

這一消息在消費金融領域引起了廣泛關注，也反映出當前消費金融公司融資市場的活躍態勢。2025年至今，馬上消費金融、中郵消費金融、中原消費金融等機構相繼發行金融債及ABS。數據顯示，行業發債頻率提高，融資利率下降，融資渠道呈現多元化特征。

多元融資成常態

融資渠道的多元化成為消費金融公司發展的關鍵支撐，也是其密集融資背后的核心驅動力。這種驅動主要來自政策松綁與自身發展需求兩方面。

從政策層面看，監管層多次出臺措施為消費金融公司拓寬融資渠道“鋪路”。2023年10月，國家金融監督管理總局發布《非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》，簡化了債券發行審批程序，取消了非銀機構發行非資本類債券審批，改為事后報告制，并明確了資本類債券儲架發行機制。這一系列舉措顯著降低了消費金融公司發行債券的門檻，提供了更為便捷的通道。

2025年6月，央行等六部門聯合印發的《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》進一步明確方向，支持符合條件的消費金融公司發行金融債券，推動零售類貸款資產證券化增量擴面等。這些政策的相繼出臺，為消費金融公司融資創造了良好的外部環境。

從自身發展需求來看，隨著消費金融公司規模的不斷擴大，充足和穩定的資金是其可持續發展的基礎，也為公司業務拓展注入了強勁動力。消費金融公司通過發債獲取中長期資金，不僅可以優化資產負債期限結構、降低流動性風險，還能為業務拓展提供穩定的支撐。

以海爾消金為例，其憑借多年來在消金行業的深耕細作，吸引了投資者的積極參與，打通了多元化融資渠道，形成了“短中長”結合的資金供給體系。這種體系能夠根據市場環境和自身業務需求，靈活選擇合適的融資方式，有效降低融資成本，保障資金的穩定供應。

公開信息顯示，本期ABS是海爾消金自2023年首次落地后成功發行的第7期，募集總額近112億元。此外，其累計發行25億元金融債以及9億元ESG掛鉤銀團貸款，為業務可持續發展筑牢了根基。海爾消金將融資能力、科技實力與場景金融三者深度融合，在政策紅利和市場需求的雙重驅動下，為用戶提供更加創新、多元化的金融服務。

融資能力分化

隨著行業競爭加劇，消費金融公司的融資能力呈現明顯分化趨勢。除傳統同業授信、銀團貸款和同業拆借外，頭部消費金融公司正通過多元化融資方式構建資金優勢。2025年以來，馬上消費金融、中郵消費金融、中原消費金融等機構，持續通過發行金融債與ABS等方式拓寬融資渠道，優化資金結構。值得注意的是，行業融資利率呈現持續下行態勢，反映出市場對優質消費金融資產的普遍認可。

這種融資能力的差異進一步強化了機構的競爭優勢。具備較強融資能力的消費金融公司能夠獲得更低成本的資金支持，從而在業務拓展和風險定價方面占據主動地位。相比之下，融資渠道有限的中小機構則面臨更高的資金成本壓力，在市場競爭中處于相對不利位置。

以海爾消金為例，其多元化的融資渠道不僅降低了融資成本，還提高了資金的使用效率。通過靈活調整融資結構，海爾消金能夠更好地應對市場變化，滿足不同業務階段的需求。這種資金“護城河”的構建，使得頭部機構在市場競爭中占據了更有利的位置。

風控能力成關鍵

風控能力的分化進一步拉大了消費金融行業的差距。在融資優勢之外，風控能力成為區分頭部機構和中小機構的重要指標。頭部機構通過科技賦能、場景深耕構建“護城河”，而部分傳統機構則面臨轉型陣痛。

以河北幸福消費金融為例，該公司于7月1日通過銀行理財登記托管中心有限公司（簡稱“銀登中心”）掛牌轉讓了18.34億元的不良資產。據統計，自2025年年初以來，包括興業消費金融、中銀消費金融、湖南長銀五八消費金融以及湖北消費金融在內的多家消費金融公司，已在銀登中心掛牌轉讓的不良資產總額已超過百億元。

中原消費金融首席風險官周晨卉表示，消費金融公司應持續加強建設自主風控能力，一方面有助于防范系統性風險，助力行業更加規范的發展，避免風險管理過度依賴于其他機構的兜底；另一方面能夠增強公司本身的經營能力，有效管控資產質量，促進公司健康且可持續發展。

周晨卉進一步闡述了自主風控建設的關鍵投入領域。他表示，首先需要構建并完善風險管控體系，建立覆蓋全業務場景的風險管理體系，重點打造包括反欺詐識別、授信準入、定價管理、額度核定、貸中監測、貸后催收及法訴管理等核心風險控制環節。其次，應借助科技力量提升風控智能化水平，開發和部署高效的決策引擎、特征管理平臺、實時預警平臺、知識圖譜網絡以及模型研發與上線平臺等系統，以實現信貸決策的可量化、可落地和可追溯。此外，還需重視專業人才的引進與培養，組建涵蓋數據、建模、策略、監測、分析、風控產品等崗位的專業化風控團隊，吸納來自互聯網、金融科技、研究院校等不同背景的專業人才，并建立人才梯隊，落實各層級人才的培養計劃。

當前，消費金融行業的競爭格局已從規模擴張轉向效率與風控的較量。頭部機構通過融資渠道多元化形成資金成本優勢，同時依托科技手段構建自主風控體系。中小機構若無法突破融資瓶頸或提升風險管理水平，將面臨市場份額持續萎縮的風險。監管政策的持續優化為行業提供了發展空間，但最終決定企業生存的仍是資金獲取效率與資產質量控制能力。行業分化的本質是資源配置效率的差異，這一趨勢在未來將更加顯著。