6月16日，*ST同洲發(fā)布《于公司股票撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停復(fù)牌公告》，公司股票將于6月16日開市起停牌一天，6月17日開市起復(fù)牌。公司股票自6月17日開市起撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“*ST同洲”變更為“同洲電子”。

這則公告讓*ST同洲的股東群瞬間刷屏：“明天停牌一天，后天摘帽！”熬了五年的2萬多名散戶，有人截圖發(fā)紅包，有人曬出浮盈150%的賬戶，更多人打出一排流淚表情，感嘆這家差點(diǎn)退市，在“死亡邊緣”徘徊的公司，居然“活”過來了。

連續(xù)17年股價(jià)下挫

同洲電子于2006年6月27日上市，上市后曾經(jīng)輝煌一時(shí)，上市第二年股價(jià)一度漲到了最高54元（未復(fù)權(quán)）的歷史最高價(jià)。從2007年起，公司股價(jià)開啟了長達(dá)17年的下跌，到2024年6月份，一度跌至0.8元的最低價(jià)。

從業(yè)績上看，17年間，同洲電子不但營收大幅下滑，而且從2014年到2023年連續(xù)10年扣非凈利潤出現(xiàn)虧損。2024年4月23日，因公司2023年年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

事實(shí)上，公司2022年2月7日被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。原因是公司與大族控股集團(tuán)有限公司存在物業(yè)服務(wù)合同糾紛而被大族控股采取訴前財(cái)產(chǎn)保全措施，導(dǎo)致公司及全資子公司南通同洲電子有限責(zé)任公司有關(guān)銀行賬戶被凍結(jié)。

此外，由于2023年審計(jì)報(bào)告顯示，公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的情形，公司股票被繼續(xù)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

一年內(nèi)股價(jià)暴漲近13倍

針對上述情況，*ST同洲公告稱，公司最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤為正值，持續(xù)經(jīng)營能力不確定性已消除。

經(jīng)審計(jì)，2024年度，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為8707.95萬元，同比增長 930.83%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.99億元，同比增長 155.52%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 3.37 億元，同比增長1828.48%；實(shí)現(xiàn)利潤總額5051.61萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6960.94萬元，同比增長 193.13%。其中，2024 年度新增的高功率電源業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為 4.74 億元，占總營業(yè)收入的比例為 79.15%，毛利率為 39%。?

從股市表現(xiàn)來看，一年來，公司股價(jià)猶如“坐火箭”般向上飆升。截至上周五收盤，*ST同洲報(bào)收10.24元，相較去年6月份每股0.8元，暴漲近13倍。

對于這些情況，2025 年 4 月29 日，深圳證券交易所向公司出具《關(guān)于對深圳市同洲電子股份有限公司 2024 年年報(bào)的問詢函》，要求*ST同洲說明公司高功率電源業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長的合理性，以及毛利率較高的合理性。

*ST同洲在回復(fù)中稱，2024年上半年，公司原董事長帶領(lǐng)董事會和管理團(tuán)隊(duì)積極尋找新的業(yè)績增長點(diǎn)，論證新業(yè)務(wù)。此外，公司借助新股東由鑫堂在芯片、服務(wù)器、手機(jī)、PC、無人機(jī)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的國內(nèi)和海外資源，順利完成了高功率電源的研制開發(fā)、量產(chǎn)和市場推廣。公開資料顯示，由鑫堂在2003年曾獲深圳市科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)，早年曾任北京奇點(diǎn)未來信息技術(shù)有限公司首席技術(shù)官，2015年起擔(dān)任深圳市大唐瑞昕科技有限公司首席執(zhí)行官，2024年12月，被聘為*ST同洲非獨(dú)立董事。可以說，由鑫堂的加盟，讓*ST同洲在高功率電源賽道如魚得水。

得益行業(yè)快速增長

根據(jù)深圳大象投資顧問有限公司的研究報(bào)告顯示，2023年中國電源產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到 5421 億元，2015-2023 年年均復(fù)合增長率約為13.6%，預(yù)計(jì)2025年達(dá)到7389 億元。

隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展及數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療器械、高端裝備制造、新能源發(fā)電、儲能、新能源汽車、5G 通信、軌道交通等下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展，中國電源行業(yè)保持快速增長的態(tài)勢。

公告稱，開關(guān)電源行業(yè)是我國電源行業(yè)的主要組成部分。從市場規(guī)模來看，我國開關(guān)電源市場規(guī)模從2015年1150 億元增長至 2023年3947億元,年均復(fù)合增長率約為16.7%，其中2020 年至 2023 年增速最高，年均復(fù)合增長率約為29.2%，未來開關(guān)電源行業(yè)也將維持快速增長。

公告稱，公司高功率開關(guān)電源是開關(guān)電源的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。2024年，公司在高功率電源業(yè)務(wù)上的投入專項(xiàng)資金約 1.31 億元，在原有團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)上重組了研發(fā)、采購、銷售、關(guān)務(wù)等團(tuán)隊(duì)，新組建了“電源與服務(wù)器事業(yè)部”。公司產(chǎn)品生產(chǎn)主要采用委外模式，即負(fù)責(zé)采購主要原材料并交付給委外加工廠進(jìn)行生產(chǎn)。公司稱，整個(gè)生產(chǎn)過程 80%以上在全自動生產(chǎn)設(shè)備上進(jìn)行，生產(chǎn)效率比較高，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，交付周期短，這意味著現(xiàn)金流可以得到保障。

高功率開關(guān)電源需求主要受到算力服務(wù)器、新能源汽車以及可再生能源系統(tǒng)等領(lǐng)域的推動。因此，公司認(rèn)為，面向大模型生成式AI的高性能計(jì)算服務(wù)器需求的快速增長，為公司高功率服務(wù)器電源帶來進(jìn)一步高速增長的機(jī)遇。