武陵酒是老白干的第二大主力產品。去年，該系列為老白干帶來營收近11億元，同比增長12.3%，但不及2023年28.19%的同比增幅。

大約八年前，老白干通過收購豐聯酒業將扎根湖南市場的武陵酒納入囊中。此后其對武陵酒創新營銷模式，產能擴建，實現快速增長。公開資料顯示，至2020年，武陵酒在長沙市場的銷售收入從2018年的5000萬元增長至2億元。

財報中披露的數據更為準確。2018年，武陵酒為老白干貢獻營收約1.96億元，總營收占比為5.46%，截至去年這一占比已經提升至20.51%，對應約11億元，六年時間增長約461.5%。

這也助推了老白干在湖南的市場份額。

截至2024年末，該公司在湖南省的經銷商數量達到8419家，遠超“大本營”河北市場的1917家，是所覆蓋市場中經銷商規模最大的區域，“主要是武陵酒沒有中間經銷商進行分銷，公司直接面向終端代理商、大客戶、電商等，因此經銷商數量較多”。

按照趙旭東所言，公司后續將加強與經銷商的合作，不斷擴大武陵酒市場占有率。

一個現象是，“外來子”武陵酒其實是老白干最賺錢的產品。記者注意到，截至2024年，在老白干產品布局中，武陵酒系列毛利率為81.06%，高于核心產品衡水老白干，后者毛利率為62.75%。

2024年，衡水老白干酒系列貢獻營收約25.9億元，同比增長9.96%，總營收占比約48.3%。

公司在股東大會上透露稱，老白干品牌踐行1915、甲等20、甲等15三大單品戰略，2024年針對甲等20、15推出聯盟體、合伙人模式，加強與經銷商、核心終端、核心消費者的綁定，并結合經銷商信息化系統管理及精細化營銷導入，提高終端服務水平及市場反應速度。

目前，線下銷售仍然是老白干的主要銷售渠道。去年，老白干通過直銷（含團購、線上銷售）實現營收3.4億元，同比增長1.9%；來自批發代理的營收同比增長6.5%至49.8億元。

趙旭東在業績說明會上表示，近年公司也在加強電商平臺的擴展力度，與自媒體、網絡主播等建立合作關系，通過線上平臺的旗艦店、專賣店、直播間等網絡終端實現面向消費者的銷售。

現有營銷方式外，老白干還推出了衡水老白干—白小樂系列酒等年輕化產品，趙旭東說，“未來公司會積極順應消費需求，拓展年輕消費市場，面向年輕消費群體，創新產品研發，開發時尚化、年輕化產品，并加大在年輕化媒體平臺的宣傳力度，以吸引更多年輕消費者”。

按此前給出的業績指引，老白干2025年計劃實現營收54.7億元，同比增幅為2.1%，營業成本控制在18.26億元以內，費用不超過16.58億元，營業總成本控制在43.59億元以內，對應毛利率同比增長0.7個百分點、費用率下滑0.6個百分點、營業利潤率提升1.8個百分點。

對于公司未來盈利增長的主要驅動因素，趙旭東表示，一是以消費者為中心、對標競品，提升公司產品市場占有率；二是加強品牌宣傳和消費者培育，提升營收規模；三是加強預算管理，在公司內部持續開展降本增效活動，確保費用的精準投入和有效使用。

今年一季度，老白干實現營收11.68億元，同比增長3.36%，歸母凈利潤同比增長11.91%至1.52億元。

在最新“禁酒令”、行業去庫存的背景下，這一趨勢能否維持，全年目標能否達成，仍有待市場觀察。