經濟觀察網訊 安井食品集團股份有限公司（以下簡稱：安井食品，股票代碼為：2648）于7月4日正式登陸港交所，這個中國速凍食品行業首家“A+H”上市企業在上市首日便破發。

安井食品股價平開低走，開盤價60港元與發行價持平。截至收盤，股價57港元，跌破60港元/股的發行價。以收盤價計算，市值定格在190億港元。

根據招股書披露，安井食品此次全球發售3999.47萬股，發行價60港元，募資總額24億港元，扣除9700萬港元上市費用后，凈募資額達23億港元。值得注意的是，在2024年12月港股上市議案表決中，28.77%的股東投出反對票，其中持股5%以下的中小股東反對比例高達60.51%，折射出資本市場對公司戰略的分歧。

作為速凍食品行業龍頭，近年來安井食品的業績軌跡令人憂慮。2024年財報顯示，安井食品2024年營收為151.27億元，較上年同期的140億元增長7.7%；凈利為14.85億元，較上年同期的14.78億元增長0.46%；扣非后凈利為13.6億元，較上年同期的13.66億元下降0.45%。

這一增速較2022年31.39%的營收增速、61.37%的凈利潤增速呈斷崖式回落。更令市場擔憂的是，2025年一季度業績進一步惡化：營業收入同比下降4.13%，凈利潤同比下滑10%，這一數據與安井食品過往“高增長”標簽形成鮮明對比，也為其港股上市后的估值修復蒙上陰影。

公開資料顯示，安井食品成立于2001年12月，總部位于福建廈門，2017年2月在上海證券交易所主板掛牌上市（股票代碼：603345.SH），被譽為“速凍食品第一股”。

安井食品主營速凍調制食品、速凍菜肴制品和速凍面米制品等速凍食品的研發、生產和銷售，旗下品牌包括“安井”、“凍品先生”、“安井小廚”，并收購了“洪湖誘惑”、“柳伍”、“功夫食品”等品牌。

安井食品的“A+H”上市之路剛開始即面臨多重挑戰。在行業增速放緩與消費需求變遷的壓力下，這家年營收超150億的行業巨頭正面臨轉型陣痛。市場分析認為，安井食品港股上市破發既是短期市場情緒的反映，也是對其長期增長邏輯的重新審視。