險資舉牌持續火熱。

香港聯交所最新股權披露信息顯示，中國平安（601318.SH，2318.HK）和旗下資產管理公司平安資管分別增持了中國太保（601601.SH，2601.HK）H股股份，觸發舉牌線。

中國平安與中國太保均是國內保險巨頭。信息顯示，中國平安于2025年8月11日買入中國太保H股174萬股，每股交易均價32.07港元，總持股數量達1.4億股，占中國太保已發行H股股份的5.04%，觸發舉牌。

此外，平安資管在2025年8月8日買入中國太保H股110萬股，每股交易均價32.28港元，總持股數量達1.38億股，占中國太保已發行H股股份的5%。

中國平安相關負責人表示，相關投資屬于財務性投資，是險資權益投資組合的常規操作。

Wind數據顯示，自2025年以來，中國太保H股的股價已經累計上漲了36.43%。8月13日，中國太保H股股價收于34.38港元/股，A股股價收于37.76元/股，A/H股溢價率為20.83%。

受舉牌消息影響，8月14日上午，中國太保H股股價漲幅超4%，滾動股息率（TTM）為3.28%。

財報顯示，2024年，中國太保營業收入達4,040.89億元，同比增長24.7%，其中保險服務收入2,794.73億元，同比增長5.0%；歸母凈利潤449.60億元，同比增長64.9%；管理資產規模達35,426.60億元，較上年末增長21.2%。

在2024年度業績發布會上，中國太保董事長傅帆表示，公司一直以來高度重視股東回報。據測算，上市以來，公司累計現金分紅已經達到1200億元左右，遠遠高于股東的投入。

隨著利率的下行與權益市場的回暖，面臨著投資壓力的保險機構在資本市場動作頻頻。經濟觀察報記者統計的數據顯示，自今年初以來，保險機構舉牌上市公司已超過20次，超過2024年全年舉牌次數，創下近5年新高。中國人壽、中國平安、中郵保險、新華保險、瑞眾人壽、長城人壽、陽光人壽、泰康保險、信泰人壽、利安人壽等保險機構紛紛披露舉牌信息，涉及的上市公司覆蓋銀行、環保、科技等領域，股息率水平普遍較高。

值得注意的是，銀行是險資舉牌的重要標的。今年以來，險資數度舉牌銀行股，中國平安對銀行股更是情有獨鐘。

自2024年12月起，中國平安以及旗下的平安人壽、平安資管頻繁增持銀行股H股，并合計持有多家國有大行以及招商銀行的H股股份。以工商銀行為例，中國平安、平安人壽、平安資管三個賬戶合計持有工商銀行過半H股流通股股份。

在華泰證券看來，在利率下行環境下，險資投資壓力增大，保險公司需要通過頻繁舉牌來追求長期穩定投資收益。同樣因為利率下行環境，保險公司還需要更多的股息來支撐現金收益。資產負債的久期缺口也使得越來越多的保險公司更加注重長期股權投資。

（作者 姜鑫）