滬指站上3800點，科創(chuàng)相關ETF（交易型開放式指數基金）集體爆發(fā)。

截至8月22日收盤，滬指報3825.76點，漲1.45%；科創(chuàng)50報1247.86點，漲8.59%。在A股芯片股集體大漲的帶動下，部分ETF單日漲幅超過個股。

Wind數據顯示，當日共有21只股票型ETF漲幅超過10%，全部屬于科創(chuàng)和芯片相關ETF，其中3只漲幅超15%，如此迅猛的單日表現在業(yè)內極為罕見。

那么，科技股行情還能持續(xù)多久呢？

科創(chuàng)芯片ETF大爆發(fā)

芯片產業(yè)鏈全線爆發(fā)，ETF迎來罕見大漲。

Wind數據顯示，科創(chuàng)50指數當日漲幅達到8.59%，遠超滬指表現，其中有3只科創(chuàng)板個股20CM漲停。其中，備受市場關注的芯片龍頭寒武紀股價突破1200元，最新市值突破5000億元。由于寒武紀在芯片相關指數中的權重占比較高，直接帶動大批科創(chuàng)芯片ETF大漲。

《國際金融報》記者注意到，截至8月22日收盤，多只科創(chuàng)50、科創(chuàng)芯片等ETF集體大漲，最高1只漲幅接近16%。有3只股票型ETF漲逾15%，21只漲逾10%，近60只漲逾8%。部分科創(chuàng)芯片ETF的漲幅甚至超越個股。在結構性行情中，銀行、紅利等ETF則微幅收跌。

從成交額來看，科技是當日最火的主線。華夏科創(chuàng)50ETF以近120億元的成交額排在所有股票型ETF之首，遠超滬深300ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等多只寬基ETF。

然而，面對突如其來的科技行情，不少投資者措手不及。記者與多位基民、股民交流發(fā)現：有人因謹慎已提前贖回科創(chuàng)主題基金，也有人擔心短線漲幅過大而持續(xù)觀望。

值得注意的是，科創(chuàng)芯片相關ETF本月的大漲和凈流入額呈現負相關性，反而漲幅偏小的大盤寬基ETF、上游順周期ETF獲大額凈申購。

數據顯示，8月份以來（截至8月21日），上證50ETF凈流入46億元，領跑股票型ETF；證券ETF、化工ETF分別以37.43億元、25.23億元緊隨其后。此外，中證1000ETF、煤炭ETF、券商ETF、通信ETF、機器人ETF、300現金流ETF等10只股票型ETF區(qū)間凈流入額均超10億元。相比之下，華夏科創(chuàng)50ETF同期凈流出138.3億元，嘉實科創(chuàng)芯片ETF、國聯安半導體ETF凈流出均超過40億元。

大漲后關注低估值

科創(chuàng)板何以大漲？

排排網財富研究總監(jiān)劉有華向《國際金融報》記者分析稱，科創(chuàng)板近期走強主要源于三大因素：一是上交所于科創(chuàng)板設立六周年之際舉辦線上國際路演活動，有效吸引外資關注，帶來增量資金；二是8月21日盤后，DeepSeek-V3.1的正式發(fā)布引發(fā)市場關注，其官方微博透露下一代產品將采用國產芯片替代英偉達，這一消息直接刺激芯片板塊上漲，進而帶動科創(chuàng)板整體走強；三是隨著“1+6”政策體系及金融支持科技創(chuàng)新政策的持續(xù)落地，前期滯漲的科創(chuàng)板迎來補漲。

芯片股急漲后的高估值，讓不少投資者望而卻步。劉有華指出，半導體與高端制造領域中的部分標的仍有估值優(yōu)勢。“以IGBT芯片國產替代領域的核心企業(yè)為例，其市凈率顯著低于行業(yè)平均水平。同時，AI產業(yè)鏈當前市盈率（PE-TTM）僅處于歷史20%分位水平，同樣具備顯著吸引力”。

除了DeepSeek升級的利好催化外，止于至善投資總經理何理告訴記者，即將落地的5000億元新型政策性金融工具將集中投向數字經濟、人工智能等新興產業(yè)，與科創(chuàng)板大多數標的息息相關。“科技行情如火如荼，本周國產算力接棒海外算力繼續(xù)演繹科技牛。寒武紀本周大漲35%，市值突破5000億元，打開了芯片國產替代標的市值想象空間”。

對于細分賽道，何理建議重點關注兩條線：一是估值較低的國產算力硬件標的；二是訂單放量快、遠期估值偏低的海外算力供應鏈公司。

華泰柏瑞基金認為，隨著美聯儲降息在即，外貿及經濟預期有望修復。后續(xù)國內政策驅動下，上市公司盈利仍有改善空間，市場有望重回盈利驅動軌道，凸顯中國經濟與政策的穩(wěn)定性。新質生產力仍是焦點，后續(xù)行情可能向順周期方向擴散。（夏悅超）