零食公司嘗試轉(zhuǎn)型的過程尚未完全見到成效，就又迎來了新的挑戰(zhàn)。

近期零食行業(yè)的半年報(bào)已紛紛出爐，但多家公司利潤出現(xiàn)雙位數(shù)縮水。主要公司中，洽洽食品上半年實(shí)現(xiàn)營收27.52億元，同比下滑5.05%；歸母凈利潤8864萬元，同比下滑73.68%；三只松鼠上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.78億元，同比增長7.94%，歸母凈利潤同比下降52.22%至1.38億元；甘源食品上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.45億元，同比下降9.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7460.50萬元，同比下降55.20%。

界面新聞縱覽財(cái)報(bào)獲悉，原材料成本上漲與渠道費(fèi)用攀升是利潤下滑的主要原因。

洽洽食品在財(cái)報(bào)中表示，營收變化主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、外部渠道的變化以及一季度春節(jié)錯(cuò)期等因素的影響所致；而凈利潤的變化則主要是由于葵花籽和核心堅(jiān)果原料成本上升，與此同時(shí)，公司主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)等，加大了新品研發(fā)和勢能渠道的費(fèi)用投入，對(duì)公司利潤情況產(chǎn)生影響。

三只松鼠在投資者交流中表示，公司利潤方面受到兩端擠壓，一方面由于國際形勢影響，堅(jiān)果原料成本上漲，導(dǎo)致堅(jiān)果產(chǎn)品特別是禮包的利潤有所下滑；另一方面線上平臺(tái)流量變化，費(fèi)率有所提升。同時(shí)線下分銷加大市場費(fèi)用投入，加速日銷品布局及終端滲透。

甘源食品則將業(yè)績下滑歸因于棕櫚油等原材料成本上升帶來的毛利下滑，以及公司在明星代言、廣告宣傳、新品推廣及渠道開拓等方面的費(fèi)用增加，這也是甘源食品在三年高速增長以來首次出現(xiàn)半年度滑坡。

這番情況與2024年上半年形成對(duì)比，2024上半年，多數(shù)主要零食公司業(yè)績均遞上喜報(bào)，利潤收獲雙位數(shù)漲幅。

界面新聞多方采訪獲悉，相比2024年上半年，零食公司所面臨的外部渠道環(huán)境發(fā)生一定變化，這或許也是渠道成本被寫在財(cái)報(bào)里、傷到利潤的主要原因之一。

“去年零食渠道有增量，今年同比沒有了。”一不愿具名的零食業(yè)內(nèi)人士向界面新聞表示。去年的增量指的是如火如荼擴(kuò)張的零食量販店，當(dāng)時(shí)零食品牌們均通過入駐量販店，把產(chǎn)品鋪設(shè)到了更多終端。

但據(jù)該人士，由于零食量販店業(yè)態(tài)本身已度過競爭最激烈的階段，因此面向零食供應(yīng)商的補(bǔ)貼與優(yōu)惠也已縮小力度，這可能令零食品牌一定程度感到壓力?！耙郧盀榱舜笈谱鲆鲿?huì)去補(bǔ)貼，現(xiàn)在零食店體量大起來了，也是市場的一個(gè)話語權(quán)的轉(zhuǎn)變吧。”上述人士表示。

圖片來源：界面圖庫

能在一定程度上側(cè)面印證該現(xiàn)象的是零食量販店業(yè)績的紅火。

界面新聞自財(cái)報(bào)獲悉，擁有量販店品牌“好想來”的萬辰集團(tuán)在上半年總營收達(dá)225.83億元，同比增長106.89%；凈利潤8.70億元，同比增長504.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)4.72億元，同比增長50358.8%。

鳴鳴很忙集團(tuán)也在今年4月遞交了上市申請(qǐng)，招股書顯示，鳴鳴很忙2022年、2023年和2024年收入分別為42.86億元、102.95億、393.44億元，分別同比增加140.2%、282.2%；同期，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元，分別同比增加188.1%、288.7%。2024年，鳴鳴很忙零售額突破555億元。

而在此之前，這兩大集團(tuán)已經(jīng)通過收購合并完成大幅擴(kuò)張，旗下品牌成為市場上消費(fèi)者最容易見到的零食門店，據(jù)雙方上述文件披露，二者已經(jīng)擁有共計(jì)超3萬家店——直觀來體現(xiàn)的話，他們合計(jì)的體量已經(jīng)超過了咖啡行業(yè)內(nèi)幾乎門店無處不在的瑞幸。

此外，界面新聞獲悉，零售行業(yè)大類的競爭下由連鎖商超、線上零售平臺(tái)推出的自有品牌零食，也一定程度上分割了零食品牌的客流。

例如眼下無論是在即時(shí)零售平臺(tái)，還是線下的社區(qū)超市、會(huì)員超市，消費(fèi)者均能購買到由商超自行出品的零食，果干、堅(jiān)果、肉脯等是自有品牌的常備品。而零食消費(fèi)的一個(gè)特點(diǎn)就是，消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠度并不高，如果在同樣的品質(zhì)保證下，更容易在逛超市的時(shí)候直接購買超市的自有產(chǎn)品。

超市自有品牌零食 圖片來源：cfp

實(shí)際上這一情況擠壓到的不僅是零食行業(yè)，在代工選擇趨向相似的背景下，任何門檻不高的食品企業(yè)都會(huì)承受壓力。

譬如柚香谷CEO韓秀峰就在采訪中表示：“即時(shí)零售平臺(tái)在掌握了用戶心智后，他們自己做 OEM品牌，不管是飲料也好，還是任何食品。這對(duì)品牌來說，是不是有實(shí)力，有沒有原料，有沒有產(chǎn)品研發(fā)能力，是不是自己生產(chǎn)，都會(huì)面臨一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。所以這是對(duì)品牌的洗禮?！?/p>

與此同時(shí)，線上費(fèi)用率也可能正因競爭的加劇而攀升，是對(duì)零食公司過渡與調(diào)整韌性的另一重考驗(yàn)。

“從線上運(yùn)營投流角度，如果一筆錢花得不值、轉(zhuǎn)化效率不好，那它就是虧的?！币皇称妨闶坌袠I(yè)人士對(duì)界面新聞?wù)f，據(jù)該人士向界面新聞表示，投流預(yù)算提高可能也有幾種情況，例如對(duì)一年中的不同節(jié)點(diǎn)投放計(jì)劃沒做好，在需要投入的時(shí)候多投或者少投，一年下來都可能會(huì)影響到財(cái)報(bào)。再比如針對(duì)不同渠道、平臺(tái)的投放預(yù)算發(fā)生改變，也會(huì)導(dǎo)致總投入的提高。

從這一方向來看，由于近年來普遍的價(jià)格競爭，消費(fèi)者心智已被低價(jià)占據(jù)，而線上平臺(tái)于消費(fèi)者而言的特點(diǎn)就是價(jià)格透明、貨架清晰，因此更是加重了比價(jià)行為。而在這樣的環(huán)境里，零食品牌一方面需要加大投入保證產(chǎn)品的曝光與流量，另一方面需要保證價(jià)格優(yōu)勢，總體運(yùn)營難度大。

整體上零食行業(yè)依舊在經(jīng)受考驗(yàn)，供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型優(yōu)化、渠道增量的探索，都是接下來的功課。而除了外部因素，仍有企業(yè)在向內(nèi)改革中承接動(dòng)蕩。

經(jīng)歷三年業(yè)績波動(dòng)的良品鋪?zhàn)由习肽隊(duì)I業(yè)收入同比下降27.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約虧損9355.31萬元。今年7月，良品鋪?zhàn)有家胛錆h國資作為戰(zhàn)略投資者，并成為公司未來新的控股股東。這項(xiàng)交易目前仍有不確定性在。

在這之前的良品鋪?zhàn)咏?jīng)歷了管理層變換與經(jīng)營策略的搖擺，上半年良品鋪?zhàn)釉訇P(guān)259家店，至財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)門店已收縮至2445家。