經濟觀察報 記者 老盈盈

6月6日，香港政府新聞網顯示，香港特別行政區政府在憲報刊登《穩定幣條例（生效日期）公告》，指定2025年8月1日為《穩定幣條例》（下稱“《條例》”）實施日期。《條例》已于5月30日刊憲，其主要目的是監管涉及穩定幣的活動，并在香港就受監管穩定幣活動設立發牌制度。

香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，《條例》生效后，發牌制度將為相關的穩定幣活動提供適當規范，是促進香港穩定幣和數碼資產生態圈可持續發展的里程碑。香港金融管理局已就制度的詳細監管要求展開咨詢，當中包括與打擊洗錢及恐怖分子資金籌集相關的條文。

穩定幣是數字貨幣或加密貨幣的一種，體現出與現實資產的強關聯性，其賬務透明、去中心化的特點，能夠利用分布式賬本做快速結算，解決支付工具的諸多問題。

穩定幣概念股宇信科技（300674.SZ）在6月4日的投資者關系活動上表示，可以將穩定幣類看作社交軟件錢包中的“零錢”，能夠進行轉入、轉賬、支付和轉出。里面的余額本質上不是貨幣，而是對使用者的債權。通過上述舉例可以看出，穩定幣能否產生真正價值，在于應用場景是否能融入經濟生活。監管需要解決規則問題，發行方和運營者需要解決穩定幣一整套轉換機制的問題，最重要的是建立應用場景讓穩定幣真正地流動起來。

另一只穩定比概念股天陽科技（300872.SZ）在5月29日的投資者關系活動上亦表示，最近穩定幣在實體經濟中的使用需求比較旺盛，比如跨境電商、跨境貿易等。相比傳統銀行通過國際資金清算系統（SWIFT）結算，穩定幣具有天然優勢，且滿足跨境貿易領域相應合規要求。在跨境貿易中穩定幣的應用場景較多，在中國境外的很多區域，穩定幣在貿易中的使用已經比較普及。中國出海企業在從國外交易對手獲得回款時，對方會詢問能否支持收 USDT（泰達幣）或 USDC（美元穩定幣），因此穩定幣的結算需求很大。

長江證券非銀首席分析師吳一凡在研報中指出，從海外經驗來看，穩定幣存在成本優勢。一方面是費用成本優勢，以 USDT為例，通過ETH（以太坊）、Solana（索拉納幣）等高性能區塊鏈的轉賬費用不超過1美元，明顯低于現有的銀行電匯費率；另一方面，時間成本也更低，交易通常在1小時內完成，而跨境匯款所需時間則需要以工作日計算。

自香港特別行政區政府在憲報刊登《條例》以來，穩定幣概念股熱度持續攀升。穩定幣概念股主要涵蓋直接參與穩定幣發行、支付系統建設、技術服務支持等領域的企業，涉及港股與A股市場的多家上市公司。5月28日至6月5日期間，翠微股份（603123.SH）、恒寶股份（002104.SZ）、中科金財（002657.SZ）股價在多天內連續上漲。聯易融科技（9959.HK）、眾安在線（6060.HK）等港股穩定幣概念股也連續多天暴漲。

近日，券商、公募基金、私募基金、保險資管等機構頻頻對A股穩定幣概念股進行調研。宇信科技6月4日的投資者線上會議，吸引了南方基金、申萬宏源證券、中國人壽等67家機構參與。

6月6日，穩定幣概念股集體回調。聯易融科技跌幅達14.44%，眾安在線跌超8%，連連數字（2598.HK）跌超10%。A股穩定幣題材股價也出現下跌，四方精創（300468.SZ）和翠微股份跌超7%，宇信科技和中科金財跌超5%。

（作者 老盈盈）