6月9日，以創(chuàng)新藥為首的多只醫(yī)藥股大漲，常山藥業(yè)、海辰藥業(yè)、睿智醫(yī)藥等多股漲停。

創(chuàng)新藥近期的大幅上漲源于政策密集催化。

5月29日，國家藥品監(jiān)管局集中批準(zhǔn)11款創(chuàng)新藥上市，其中7款為1類創(chuàng)新藥。

此外，在美國芝加哥當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月30日至6月3日舉辦的全球腫瘤學(xué)領(lǐng)域規(guī)模最大的會議——2025 ASCO年會上，中國共有73項(xiàng)研究以口頭報(bào)告形式入選，再創(chuàng)新高。

中國銀河證券研報(bào)指出，在經(jīng)歷長時(shí)間調(diào)整后，目前醫(yī)藥板塊整體估值處于較低水平，且公募持倉處于低配狀態(tài)。2025年在支持引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創(chuàng)新藥械有望獲益。

一品紅飆漲230%，39只基金有重倉

經(jīng)歷三年連續(xù)回調(diào)后，2025年以來醫(yī)藥行業(yè)終于迎來反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第一季度末，全市場共有3491只股票被基金持有。截至6月9日收盤，66只股票年內(nèi)漲幅超過100%，其中13只屬于醫(yī)藥行業(yè)，占比接近20%。

中歐基金方面告訴時(shí)代周報(bào)記者，從臨床開發(fā)角度看，受益于過去20年創(chuàng)新技術(shù)的積累，以6年臨床試驗(yàn)周期為限，未來三年中國創(chuàng)新藥品種在美申報(bào)數(shù)目或?qū)⒊掷m(xù)增加。2024年已有704款原創(chuàng)新藥首次進(jìn)入臨床，數(shù)量位居全球第一。

中國創(chuàng)新藥在美國將獲得更廣闊的商業(yè)市場。中國研發(fā)并在美上市的創(chuàng)新藥特瑞普利單抗，其美國定價(jià)是中國市場的32倍，呋喹替尼和澤布替尼的定價(jià)分別是中國市場的24倍和10倍。未來三年也將是中國世界級創(chuàng)新藥在美國上市的時(shí)期，包括雙抗、ADC等藥物，它們有機(jī)會成為全球銷售峰值排名前十的品種。

在一眾醫(yī)藥公司中，一品紅股價(jià)年內(nèi)漲幅最高。截至6月9日收盤，該公司股價(jià)年內(nèi)上漲超過230%。以天弘醫(yī)療健康A(chǔ)、富國穩(wěn)健恒盛12個(gè)月持有A等為代表的39只基金，2025年第一季度末合計(jì)持有1998.22萬股公司股票，占全部流通股份額約為5.54%。

當(dāng)前重倉一品紅的基金中，絕大部分為2025年新進(jìn)。天弘醫(yī)療健康A(chǔ)、財(cái)通資管創(chuàng)新醫(yī)藥A、富國穩(wěn)健恒盛12個(gè)月持有A等33只產(chǎn)品，均在2025年第一季度報(bào)告中才將一品紅列入重倉名單；相對應(yīng)的，僅有5只基金進(jìn)行少量減持。

安信醫(yī)藥健康A(chǔ)是唯一一只大幅增持一品紅的基金。2025年第一季度，該基金在份額減少3億份的前提下，增持167.18萬股一品紅。目前一品紅已成為其第一大重倉股，持倉市值占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)7.03%。

一品紅在創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展是機(jī)構(gòu)看好其前景的關(guān)鍵因素之一。2025年3月，該公司痛風(fēng)新藥AR882國內(nèi)III期臨床試驗(yàn)首例患者成功入組，全球關(guān)鍵性III期REDUCE 2試驗(yàn)也完成全部患者入組，商業(yè)化進(jìn)程加速，市場對其未來銷售前景預(yù)期良好。

在近日公告中，一品紅表示，AR882的兩項(xiàng)原創(chuàng)性研究入選歐洲風(fēng)濕病協(xié)會聯(lián)盟（EULAR）2025年會多場報(bào)告。該會議將于2025年6月11日至14日在西班牙巴塞羅那舉行。

多位明星基金經(jīng)理現(xiàn)身諾誠健華-U重倉名單

專注于腫瘤及自身免疫性疾病領(lǐng)域創(chuàng)新藥研發(fā)的諾誠健華-U和以體外診斷業(yè)務(wù)為主的熱景生物等醫(yī)藥公司，被眾多機(jī)構(gòu)超配。

從機(jī)構(gòu)持倉占上市公司流通股比例來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年一季度末，47只公募基金、東方紅8只資管計(jì)劃合計(jì)持有9637.59萬股諾誠健華-U股票，占上市公司流通股比重達(dá)到36.19%，在一眾年內(nèi)翻倍的醫(yī)藥公司中份額最高。相比2024年第三、第四季度的27.44%、28.24%流通股份額，諾誠健華-U 2025年被機(jī)構(gòu)增持幅度明顯。

重倉諾誠健華-U的基金中，出現(xiàn)不少知名基金經(jīng)理的身影，包括富國基金趙偉、匯添富基金張韡、萬家基金黃興亮、平安基金周思聰、工銀瑞信基金趙蓓、鵬華基金金笑非等。

持倉策略上，不同基金經(jīng)理對諾誠健華-U的操作有所差異。

周思聰管理的平安醫(yī)療健康A(chǔ)，2025年一季度加倉近500萬股諾誠健華-U，相比2024年持倉數(shù)增持超過一倍，一季度末其持倉已達(dá)到940.62萬股；黃興亮管理的萬家經(jīng)濟(jì)新動能C，今年一季度增持300萬股諾誠健華-U，一季度末持倉達(dá)到800萬股。

金笑非管理的鵬華醫(yī)藥科技C，自2023年初該基金成立后的首個(gè)季度報(bào)告期起，便已重倉諾誠健華-U。在經(jīng)歷2025年一季度公司股價(jià)上漲后，金笑非選擇減倉約360萬股。截至一季度末合計(jì)持倉1521.35萬股。

然而，因諾誠健華-U股價(jià)一季度漲幅超過52%，在減倉約六分之一后，該公司持倉市值占比上升， 從鵬華醫(yī)藥科技C的第三大重倉股升至第一大重倉股；與之類似，張韡管理的匯添富達(dá)欣A和匯添富醫(yī)療服務(wù)C，在2025年第一季度同樣進(jìn)行了一定程度的減倉操作。

除諾誠健華-U外，排名第二的是熱景生物，共有48只公募產(chǎn)品持有1141.87萬股其股票，占上市公流通股比重約為11.14%。易方達(dá)楊楨霄、農(nóng)銀匯理夢圓等均在其部分負(fù)責(zé)的產(chǎn)品中重倉熱景生物。

在易方達(dá)醫(yī)療保健C的2025年一季報(bào)中，楊楨霄坦言，2024年中國創(chuàng)新藥出海交易的數(shù)量和金額在2023年高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)提升，并且從腫瘤領(lǐng)域擴(kuò)散到代謝、自免等各種疾病領(lǐng)域，這一趨勢在2025 年一季度還在延續(xù)，看好這一方向市場前景。（時(shí)代周報(bào) 時(shí)浩）