31省份經濟半年報：多省增長超預期，京滬消費增速墊底

經濟觀察報關注 2025-07-29 16:45

截至7月28日，31省份（不含港、澳、臺）公布了2025年上半年經濟運行情況。經濟大省在成功挑起經濟增長大梁的同時，個別省份的經濟數據也出現了波動。

前八大經濟省份中，除廣東外，其余七個省份上半年GDP增速均超過全國平均增速（5.3%），且均在5.6%及以上。在31省份中，上半年廣東GDP增速為4.2%，與海南并列倒數第三。

GDP總量位居全國第二、第三的江蘇和山東，年初將GDP增速目標設定為5%以上。今年上半年江蘇的GDP增速達5.7%，山東達5.6%，彰顯出經濟大省的增長韌性。

整體而言，不少省份經濟增長超出預期。2025年上半年，有21個省份的GDP增速高于年初設立的全年GDP增速目標，為實現本省全年GDP增速目標筑牢了基礎。而在2023和2024年，分別有17個和23個省份未能完成年初設立的全年GDP增速目標。

但個別省份的數據變動仍值得關注：今年上半年，京津滬的社會消費品零售總額（下稱“社零”）增速在全國排名倒數后三位；二季度，北京的就業滿意指數創過去13年新低，且自2022年一季度起呈逐步下滑趨勢；前四大經濟省份（廣東、江蘇、山東、浙江）的房地產開發投資仍處于深度負增長階段。

多省經濟超預期增長

2025年上半年，中國經濟增長超出市場預期，展現出較強的韌性，多個省份的經濟表現同樣亮眼。

具體來看，上半年有20個省份的GDP增速超過了全國平均增速。其中，西藏、甘肅、湖北的GDP增速位居全國前三，且均在6%以上。

上半年，湖北GDP總量位于全國第七，增速達6.2%，較全國高出0.9個百分點，這一增速也超出了湖北過去三年的全年GDP增速。

湖北統計局在解讀上半年經濟運行情況時稱，上半年湖北交出了一份成色好、分量足的成績單。這是在二季度外部壓力明顯加大的背景下取得的成績，得來不易，需要倍加珍惜。但也要看到，外部不確定不穩定因素較多，內部結構性矛盾還沒有根本緩解。

從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，消費成為多個省份經濟增長的壓艙石。2025年上半年，全國最終消費支出對經濟增長的貢獻率為52%。

上半年，有19個省份的社零增速超過全國平均增速（5%）。其中，河南、湖北兩個經濟大省的社零增速分別達到7.2%和6.9%，位列全國第四、第五位。

包括廣東、江蘇、河南在內的十余個省份，在解讀本省上半年經濟增長時均提到，“以舊換新”政策帶動了相關消費的大幅增長。例如，上半年河南省限額以上單位的可穿戴智能設備、通訊器材、計算機及其配套產品零售額同比增速均超過85%。

展望下半年，多名宏觀經濟專家在采訪時表示，受消費增速可能放緩等因素影響，預計下半年GDP增速會出現一定程度下滑，但全年經濟增長目標仍有望實現。

就2025年上半年四川經濟形勢答記者問時，四川省統計局副局長楊治剛表示，下半年，四川省消費市場有望保持平穩較快發展態勢，但同時也要看到，居民消費信心仍待提升，部分領域恢復仍然乏力，要加快推出超常規舉措對沖下行壓力，落地落實提振消費專項行動，著力提升居民消費能力。

7月15日，國家統計局副局長盛來運在新聞發布會上表示：“下半年消費政策還會繼續加力。大家擔心消費補貼政策的一些問題，有關方面已經對外宣布，下半年刺激消費補貼政策已經陸續出臺，各地也會繼續出臺相關措施促消費。下半年的消費，我們仍然充滿樂觀預期。”

京滬消費增速墊底

今年上半年，京滬兩地消費增長出現一定波動。31個省份中，上半年僅有北京、天津的社零同比負增長，上海社零則同比增長1.7%，增速位列全國倒數第三。

具體來看，上半年北京社零同比下降3.8%。其中汽車類、通訊器材類商品零售額分別同比下降20.0%和24.0%，對社零形成較大下拉作用。2024年，北京社零同比下降2.7%。

7月17日，北京統計局發文解釋稱，上半年，通訊器材類商品零售額降幅仍較深，主要由于企業經營模式發生變化，跨區域設立經營主體明顯增加，對部分單位在京實現的零售額產生一定影響。同時，受北京傳統優勢領域的燃油車市場需求不足影響，汽車類商品零售額同比下降，與此相關的石油及制品類商品零售額也呈現降勢。

除社零同比負增長外，上半年北京部分與消費相關的數據也出現了一定波動。

居民消費方面，2025年上半年，北京市居民人均消費支出24847元，同比增長2.8%。2022—2024年，北京市居民人均消費支出增速分別為-2.2%、11.5%、4.5%。

此外，北京統計局發文提出，2025年二季度，北京市消費者信心指數為95.3，較上季度下降3.8點，這主要受就業預期指數影響，其中二季度就業滿意指數為75.2，就業預期指數為82.3。

消費者信心指數是反映消費者信心強弱的指標，包含就業滿意指數、收入預期指數等五項，取值介于0和200之間，100為強弱臨界點。指數小于100時，表明消費者信心處于弱信心區，數值越趨近0，消費者信心越弱。

近四個季度，北京市消費者信心指數均在100以下。

自2013年一季度起，北京統計局穩定公布每個季度的就業滿意指數，今年二季度75.2的數值創下歷史新低。2013年—2021年，該數據一直在115—140之間波動。

如圖一紅色曲線所示，2022年一季度至2022年三季度，北京就業滿意指數首次出現較大幅度持續下跌，此后在100—110之間震蕩。2024年三季度，該指數首次跌破100，標志著就業滿意度由“強”轉“弱”，隨后再次開啟大幅度下跌。

如圖一黑色曲線所示，近四年就業預期指數整體呈下降趨勢，但在2023年一、二季度及2025年一季度曾出現回暖跡象，之后再次回落。

圖一

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，上半年全國消費呈現回升的趨勢，但當前回升基礎不穩、后勁不足，最主要的原因是居民對就業和收入的信心不足。盡管許多政策提前釋放了消費需求，但如果沒有就業和收入的支撐，消費增長可能會趨緩。

7月17日，北京統計局發文提出，總體上看，北京消費市場保持增長，消費結構升級趨勢沒有改變。但也要看到，居民消費信心和消費意愿有待提升，消費增長的內生動力仍顯不足。下階段，要落實落細提振消費專項行動方案，持續加強促消費政策協同聯動，不斷培育壯大新型消費，推動消費市場向好向新發展。

與北京情況類似，2024年以來上海消費增速整體較為低迷。2024年上海社零增速為-3.1%；2025年一季度、2025年上半年的社零增速分別為-1.1%、1.7%。

與此同時，上海與北京均受到餐飲業負增長的影響。上半年，上海餐飲業收入同比下降2.6%，北京餐飲收入同比下降3.6%，而同期全國餐飲業收入增速為4.3%。其中，上海上半年限額以上住宿和餐飲業企業（年主營業務收入大于等于200萬元）營業收入為825.03億元，營業利潤為12.55億元，利潤率僅1.5%。

部分省份固投增速走低

2025年上半年，部分經濟大省在經濟增長取得不少亮眼成績的同時，固定資產投資（下稱“固投”）增速卻較為低迷。

包括廣東、江蘇在內，上半年共有8個省份固投呈負增長。其中，廣東的固投增速位列全國倒數第一，同比下降9.7%；江蘇固投增速位列全國倒數第三，同比下降3.9%。

從影響因素來看，房地產開發投資的大幅下跌是拖累經濟大省固投增長的主要原因。

上半年，廣東房地產開發投資同比下降16.3%。分區域看，珠三角地區房地產開發投資4359.86億元，同比下降15.7%；粵東、粵西、粵北地區房地產投資615.17億元，同比下降20.7%。

自2021年以來，廣東房地產銷售持續萎縮。2020年，廣東商品房銷售面積同比增長7.7%，增幅超過2018、2019年；但2021年起，商品房銷售面積同比增速轉向下行，進入負增長區間，其中2024年為同比下降21.8%，2025年上半年降幅收窄為-10.6%。

類似地，今年上半年江蘇省固投同比下降3.9%，相比1—5月擴大2.5個百分點，其中房地產開發投資同比下降16.0%。

值得注意的是，6月份江蘇投資數據下滑尤為明顯——前5個月，江蘇基礎設施投資、制造業投資同比增速分別為8.7%、4.1%，而到上半年，這兩項增速分別滑落至6.9%、0.5%。

7月22日，江蘇省統計局固定資產投資統計處處長馬麗發文解讀稱，當前，全省固定資產投資主要指標承壓波動。下階段，要按照省委、省政府相關工作要求，狠抓政策落地見效，著力擴大有效益的投資，聚力激發活力，拓展民間投資空間，強化項目支撐，推動全省固定資產投資實現合理增長。

盡管經濟大省上半年投資增速出現一定波動，但部分省份的投資表現頗為亮眼。

首先，北京上半年社零同比負增長，但固投同比增速達14.1%，在31省份中位列第三，僅次于西藏、內蒙古。

北京統計局發文提出，上半年反映企業擴大生產能力的設備購置投資同比增長99.0%，占全市固定資產投資的比重為28.2%，同比提高12個百分點。