經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者 鄒永勤

2025年8月18日，總市值超過(guò)2200億港元的中國(guó)宏橋集團(tuán)有限公司（01378.HK，下稱(chēng)“中國(guó)宏橋”）在香港舉辦2025年中期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，包括該公司執(zhí)行董事、副總裁及財(cái)務(wù)總監(jiān)張瑞蓮等在內(nèi)的多位高管出席，就市場(chǎng)關(guān)注的最新業(yè)務(wù)發(fā)展、行業(yè)前景、財(cái)務(wù)狀況等熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

營(yíng)收創(chuàng)歷史新高

2025年半年度報(bào)告顯示，中國(guó)宏橋主要從事液態(tài)鋁合金、鋁合金錠、鋁合金加工產(chǎn)品及氧化鋁產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，憑借“上下游一體化”和“全球一體化”的產(chǎn)業(yè)模式，在全球鋁行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先地位。

2025年上半年，中國(guó)宏橋?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約810.39億元，同比增長(zhǎng)10.10%，創(chuàng)下其上市以來(lái)的歷史最好成績(jī)；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約為123.61億元，同比增長(zhǎng)35.02%；每股基本盈利1.31元，同比增長(zhǎng)36.02%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，該公司投資者關(guān)系高級(jí)經(jīng)理謝思揚(yáng)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司的鋁合金產(chǎn)品及氧化鋁產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較去年同期均出現(xiàn)上漲，同時(shí)銷(xiāo)售數(shù)量亦有所增加。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是倫敦金屬交易所（LME）還是上海期貨交易所（SHFE），2025年上半年鋁價(jià)的走勢(shì)與去年同期相比，均呈現(xiàn)增長(zhǎng)狀態(tài)。其中，LME現(xiàn)貨月平均價(jià)約2539美元/噸，同比增長(zhǎng)7.70%；SHFE現(xiàn)貨月平均價(jià)約為20316元/噸，同比增長(zhǎng)2.40%。

據(jù)謝思揚(yáng)介紹，2025年上半年，中國(guó)鋁消費(fèi)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。盡管房地產(chǎn)行業(yè)仍處于探底階段，相關(guān)需求疲軟，但電網(wǎng)、光伏、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，尤其是光伏新政促進(jìn)上半年光伏行業(yè)裝機(jī)數(shù)量大增，對(duì)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)的鋁需求貢獻(xiàn)較大。

具體來(lái)看，上半年，中國(guó)宏橋鋁合金產(chǎn)品銷(xiāo)量約290.60萬(wàn)噸，較去年同期增加約2.40%，鋁合金產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格亦同比上漲約2.70%至約17853元/噸；氧化鋁產(chǎn)品銷(xiāo)量約636.80萬(wàn)噸，較去年同期增加約15.60%，氧化鋁產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格則同比上升約10.30%至3243元/噸；鋁合金加工產(chǎn)品銷(xiāo)量約39.20萬(wàn)噸，較去年同期增加約3.50%，鋁合金加工產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格同比上升約2.9%至20615元/噸。

應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)

鋁產(chǎn)業(yè)的一個(gè)重要成本是電力，公開(kāi)信息顯示，中國(guó)宏橋山東基地所用到的電力大部分來(lái)自自備電（火電）。記者留意到，2025年上半年，煤炭?jī)r(jià)格處于低位，但從6月下旬開(kāi)始，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲。那么，這會(huì)否對(duì)該公司下半年的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力？而公司又將采用哪些措施來(lái)應(yīng)對(duì)？

對(duì)此，該公司執(zhí)行董事及企業(yè)金融主管王雨婷在回答經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示， 公司對(duì)煤炭上游有長(zhǎng)期的跟蹤和研究，一直都是有45天左右的煤炭?jī)?chǔ)備量，煤炭?jī)r(jià)格短期的大幅波動(dòng)對(duì)公司而言并沒(méi)有多大的影響。她進(jìn)一步表示：“此外，公司近幾年來(lái)一直都在增加綠電的比例，持續(xù)提升生產(chǎn)耗能中的清潔能源占比，進(jìn)一步利用水電、光伏發(fā)電等清潔能源，努力構(gòu)建穩(wěn)定高效、綠色低碳的能源供應(yīng)新體系。通過(guò)這些措施，我們對(duì)上游原材料的成本控制都有一個(gè)比較好的把握。”

張瑞蓮則詳細(xì)介紹了該公司近年來(lái)的電力成本結(jié)構(gòu)。她表示，公司近幾年自有電廠供電的比例其實(shí)一直都在下降，今年上半年自給率大約為45%；“一方面，是因?yàn)槲覀冇幸徊糠之a(chǎn)能搬遷到了云南，主要利用當(dāng)?shù)氐乃姡彩且环N新能源的電力；另一方面，在山東基地，我們也開(kāi)始跟一些大的發(fā)電機(jī)構(gòu)（主要是新能源電廠）在合作，采購(gòu)他們的電力。所以未來(lái)，我們綠電的使用占比會(huì)逐步增加”。

在半年度報(bào)告中，中國(guó)宏橋亦表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司進(jìn)一步深入推進(jìn)綠色能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷豐富多源共存和多能互補(bǔ)的新型電力供應(yīng)模式，確保清潔能源比例不斷上升。

（作者 鄒永勤）