8月11日晚，藥易購(gòu)（300937.SZ）發(fā)布2025年半年報(bào)，公司上半實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.57億元，較去年同期下滑3.06%，歸母凈利潤(rùn)虧損761萬(wàn)元，同比下降163%，這也是藥易購(gòu)自2021年上市以來(lái)首次出現(xiàn)半年報(bào)凈利潤(rùn)虧損。

總部位于成都的藥易購(gòu)是國(guó)內(nèi)首家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市公司，公司主要聚焦院外市場(chǎng)的醫(yī)藥流通服務(wù)。公司半年報(bào)介紹，過(guò)去三年公司利用深耕院外市場(chǎng)的醫(yī)藥流通服務(wù)形成的流量入口，進(jìn)行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)組建、管理體系升級(jí)、人才培養(yǎng)建設(shè)、研發(fā)布局等眾多投入布局，逐步向上下游拓展并搭建大健康生態(tài)平臺(tái)。

藥易購(gòu)業(yè)務(wù)布局龐雜，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥新零售（線上+線下）、醫(yī)藥B2B電商、醫(yī)藥供應(yīng)鏈、數(shù)智化賦能、醫(yī)藥批發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金投資等眾多板塊，不過(guò)，醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)占到公司營(yíng)收的絕大部分。

2025年上半年，藥易購(gòu)數(shù)字化醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入19.20億元，較2024年上半年20.93億元下降8.27%，拖累公司半年報(bào)營(yíng)收下滑。在展業(yè)區(qū)域方面，藥易購(gòu)主要集中在西南地區(qū)，上半年在西南區(qū)域收入為15.38億元。此外，公司銷售費(fèi)用在上半年達(dá)到1.64億元，同比增長(zhǎng)約46%，也成為拖累業(yè)績(jī)的重要因素。

據(jù)半年報(bào)，主打“大健康生態(tài)”模式的藥易購(gòu)還建立了自己的融媒矩陣。公司控股子公司四川名醫(yī)打造了“四川名醫(yī)”“診途健康”等新媒體品牌，創(chuàng)立“名醫(yī)MCN傳播矩陣”，運(yùn)營(yíng)近百個(gè)醫(yī)生IP。公司表示，已建立了全四川近1萬(wàn)多個(gè)醫(yī)生信息的數(shù)據(jù)庫(kù)，打造出100多個(gè)名醫(yī)工作室，為公司科技大健康戰(zhàn)略的實(shí)施提供了支撐。

力圖打造大健康生態(tài)閉環(huán)的藥易購(gòu)，2021年初上市以來(lái)營(yíng)收增幅逐年下降。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年公司營(yíng)收同比增幅分別為21.88%、16.72%、11.62%。凈利潤(rùn)方面，藥易購(gòu)2020年和2021年歸母凈利潤(rùn)連跌兩年，此后兩年有所增長(zhǎng)，但2024年再次大幅下滑。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.81億元，同比下降1.12%；凈利潤(rùn)1635.82萬(wàn)元，同比下降72.52%。

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力之際，藥易購(gòu)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李燕飛“退居二線”。據(jù)藥易購(gòu)7月30日公告，公司原董事、副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理陳順軍正式接任董事長(zhǎng)職務(wù)，并繼續(xù)兼任總經(jīng)理，公司創(chuàng)始人李燕飛卸任董事長(zhǎng)后擔(dān)任董事職務(wù)。

對(duì)于藥易購(gòu)的模式和優(yōu)勢(shì)，李燕飛2022年2月在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)曾表示：“從工廠到B端再到C端客戶，是藥易購(gòu)多年來(lái)建立的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，基于大數(shù)據(jù)醫(yī)藥全流通供應(yīng)鏈的服務(wù)平臺(tái)，促使公司已經(jīng)形成了一套強(qiáng)大的院外市場(chǎng)醫(yī)藥銷售系統(tǒng)，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)已初具雛形。只要平臺(tái)布局好了，賺錢不難。”

而接任藥易購(gòu)董事長(zhǎng)的陳順軍現(xiàn)年48歲，公開資料顯示，2001年他進(jìn)入IT技術(shù)領(lǐng)域，在人工智能、大數(shù)據(jù)、數(shù)智化新零售及企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃等領(lǐng)域具備豐富經(jīng)驗(yàn)，亦是“神鳥健康”創(chuàng)始人。“神鳥健康”官網(wǎng)稱，陳順軍是國(guó)內(nèi)最早一批預(yù)見人工智能產(chǎn)業(yè)必將成為下一個(gè)時(shí)代“風(fēng)口”的人物。

而對(duì)于主打創(chuàng)新模式、生態(tài)閉環(huán)的藥易購(gòu)而言，“換帥”后能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）