8月16日，由《21世紀經濟報道》主辦、上海浦東發展銀行聯合主辦的“2025資產管理年會”在上海隆重舉行。

信銀理財總裁董文賾出席論壇，并在主論壇“大資管再造競爭力”圓桌環節參與討論。他表示，信銀理財上半年根據客戶需求，持續加大固收產品供給，積極推進含權產品創設，取得了較好效果；下階段會通過體系化建設，更加精準匹配客戶需求、優化產品布局，不斷提升產品全過程的組合管理能力。

董文賾進一步指出，理財公司可以定位為固收產品的主要供給者、含權產品的重要供給者。他希望理財行業持續打通資本市場堵點，逐步提升多策略多資產投研能力，為全行業高質量發展筑牢根基。

?上半年多維布局，強化全體系建設

董文賾首先介紹了信銀理財今年以來的相關情況。截至6月底，信銀理財服務客群數量達 2500萬人，2025年上半年累計為客戶創造投資收益 235億元，跑贏了大市；產品規模實現合理增長，產品結構進一步優化，中長期限產品規模突破7000億元，占比超 30%，既為投資管理提供了充足空間，也有效引導投資者樹立長期主義理念。

投研能力建設上，信銀理財在鞏固傳統固收投研體系優勢的基礎上，持續加大多策略、多資產配置體系的建設力度。其中，“固收 +”等含權產品6月末規模已突破 2000億元。

在踐行 “五篇大文章” 方面，信銀理財多點發力成效顯著：科技金融領域，推出“蔚藍智享”科技主題產品，今年科創債新增投資超100億元；綠色金融領域，ESG 產品規模達200多億元，綠色債投資超300億元；普惠金融領域，“溫暖童行” 慈善理財系列規模突破170億元，累計捐贈金額超1200萬元，直接惠及6萬余人。

董文賾表示，下一階段將持續強化客戶、渠道、產品、投研、資產、風控等全體系建設，深化數智化對業務發展的賦能作用，繼續譜寫好 “五篇大文章”、繼續為投資者創造穩定投資收益、繼續為理財行業高質量發展貢獻更大力量。

大資管體系定位：固收產品的主要供給者、含權產品的重要供給者

針對今年以來股債市場的波動，董文賾提出，目前對理財行業而言，組合管理很重要。通常講的“固收+”產品，實際上就是以固收類資產如債券打底、加權益類資產如股票來增厚收益，但每類資產從流動性、市場風險、信用風險來看都是不同的，都有著各自的波動和收益特征，幾類資產如組合又會產生更加復雜的變化，故如何組合好輸出主動可控的波動和收益，顯得尤為重要。

他進一步指出，當前多數銀行理財客戶希望得到一個波動較低、收益適度的結果交付，但也有不少客戶逐漸愿意接受波動略高收益較好的理財產品。基于此，信銀理財上半年根據客戶需求，加大含權產品創設，提升組合管理能力；下階段會通過體系化建設，更加精準匹配客戶需求、優化產品布局，不斷提升產品全過程的組合管理能力。

談及理財公司在大資管體系中的定位，董文賾指出，理財公司可以定位成固收產品的主要供給者、含權產品的重要供給者。

他表示，首先從客戶維度看，多數銀行理財客戶的風險偏好比較穩健，愿意投資風格穩定的資管產品，故理財公司應當仁不讓，有志成為固收產品的主要供給者。當然還有不少高凈值客戶、機構客戶有更高的收益需求，為滿足這些新需求，理財公司可考慮成為含權產品的重要供給者。

其次，從渠道協同看，銀行作為理財公司最主要的銷售渠道，正加速推進大財富管理體系建設，也亟需理財公司豐富產品體系。

再者，從自身能力看，理財公司已構建起相對成熟的固收投研體系，并正在著手提升多資產多策略組合投資能力。從這點來看，堅持這一產品定位具有可行性。

最后，從大資管體系錯位競爭優勢互補角度來看，理財公司與公募基金、券商資管、保險資管在各自領域發揮優勢，錯位推出固收產品、含權產品，既能共同滿足投資者多元化的財產性收入增長需求，又能促進大資管生態體系建設。

董文賾表示，理財公司可考慮將固收產品作為第一增長曲線的載體、含權產品作為第二增長曲線的載體，有序推進建設，將有利于銀行理財的可持續發展。他希望理財行業能打通資本市場堵點，通過明確自身定位，逐步提升多策略多資產投資能力，為行業穩健發展打好基礎。

（作者：薛茹云 編輯：方海平）