7月19日，量子之歌（NASDAQ:QSG）在上海MINISO LAND全球壹號(hào)店線下首發(fā)全新的潮玩原創(chuàng)IP——SIINONO（賽諾諾）。當(dāng)天這家門店銷售數(shù)千個(gè)SIINONO盲盒，拉動(dòng)店鋪單日銷售額環(huán)比上漲31.3%。

這也是量子之歌向新消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型、尋求第二增長(zhǎng)曲線的最新嘗試。

6月6日，量子之歌發(fā)布最新財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末，公司以2.35億元現(xiàn)金完成對(duì)深圳熠起文化有限公司（下稱“Letsvan”）約61%股權(quán)的控股收購(gòu)。這既意味著后者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流從4月1日起納入量子之歌集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表，也顯示量子之歌向新消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，邁出實(shí)質(zhì)性的關(guān)鍵一步。

去年起，量子之歌決心向潮玩領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，逐步增持Letsvan股權(quán)。

隨著LABUBU“帶火”國(guó)內(nèi)潮玩市場(chǎng)，涉足潮玩產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本不只是量子之歌。

5月，萬達(dá)電影全資子公司影時(shí)光與關(guān)聯(lián)方中國(guó)儒意全資子公司儒意星辰共同出資1.44億元，投資潮玩企業(yè)52TOYS；6月，閱文參與毛絨潮玩品牌“超級(jí)元?dú)夤S”的戰(zhàn)略投資。

國(guó)元國(guó)際研究部分析師李承儒表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)潮流玩具市場(chǎng)仍處于早期階段，隨著潮流玩具需求的不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)潮流玩具市場(chǎng)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

《中國(guó)潮玩與動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》預(yù)計(jì)，2026年國(guó)內(nèi)潮玩產(chǎn)業(yè)總價(jià)值將攀升至1101億元，年均增速超20%。

李承儒認(rèn)為，在資本的加持下，潮玩企業(yè)能否在“創(chuàng)意孵化—生產(chǎn)制造—終端觸達(dá)”的全鏈條構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河，正成為他們產(chǎn)品能否快速接觸消費(fèi)者，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額的關(guān)鍵變量。

當(dāng)前量子之歌入局潮玩產(chǎn)業(yè)，采取“專業(yè)的人做專業(yè)的事”的策略，即Letsvan繼續(xù)專注于設(shè)計(jì)滿足民眾情緒價(jià)值的潮玩IP，與樂華娛樂設(shè)立的合資公司負(fù)責(zé)明星代言與市場(chǎng)推廣，量子之歌則聚焦結(jié)構(gòu)優(yōu)化與提升資源效率，拓展多元消費(fèi)場(chǎng)景和全球化布局，強(qiáng)化長(zhǎng)期增長(zhǎng)的質(zhì)量與可持續(xù)性等模塊。

轉(zhuǎn)型征途

2023年初，量子之歌在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所IPO上市。

當(dāng)時(shí)，量子之歌的主營(yíng)業(yè)務(wù)，是直播、音頻、視頻等多種形式向民眾傳遞以財(cái)商教育為主的多領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)，旗下產(chǎn)品包括啟牛學(xué)堂、千尺學(xué)堂、講真等成人終身學(xué)習(xí)平臺(tái)。

量子之歌創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)李鵬向記者表示，公司始終聚焦于兩件事：一是用“互聯(lián)網(wǎng)+學(xué)習(xí)”助力用戶個(gè)人價(jià)值提升；二是將教育、健康、文化IP進(jìn)行產(chǎn)業(yè)融合，助力民眾生活美好久長(zhǎng)。

他表示，驅(qū)動(dòng)量子之歌決定向潮玩產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的最大驅(qū)動(dòng)力，是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)正帶動(dòng)情緒經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。以日本為例，在經(jīng)歷1990年經(jīng)濟(jì)波動(dòng)后，日本的潮玩等情緒經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展，大量日本民眾通過潮玩表達(dá)自己的情感想法。此前，1920年美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇波折后，口紅一度熱銷，成為當(dāng)時(shí)美國(guó)民眾表達(dá)生活態(tài)度與情緒訴求的重要載體。這背后，同樣是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)令情緒經(jīng)濟(jì)在美國(guó)一度盛行。

去年起，量子之歌認(rèn)為未來國(guó)內(nèi)情緒經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)迎來可持續(xù)的快速發(fā)展期，決定向潮玩產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，開始多方考察新消費(fèi)行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

一次偶然的邂逅，讓量子之歌與Letsvan產(chǎn)生“交集”。

資料顯示，Letsvan在2020年成立，致力于潮玩IP原創(chuàng)孵化與產(chǎn)品力塑造。2022年底，Letsvan推出原創(chuàng)中國(guó)公主IP“又梨”，累計(jì)銷量逾300萬只；2023年，它推出原創(chuàng)IP“PIDOL”；去年它又發(fā)布了原創(chuàng)潮玩IP——WAKUKU。

在與Letsvan創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)深入溝通后，量子之歌決定投資這家潮玩IP設(shè)計(jì)企業(yè)，作為企業(yè)向潮玩產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要步驟。促成這項(xiàng)投資的一個(gè)重要因素，是Letsvan創(chuàng)始人戰(zhàn)繪宇是一位“潮玩極客”，力爭(zhēng)讓每個(gè)潮玩IP設(shè)計(jì)“極致化”。這與李鵬的經(jīng)營(yíng)理念和創(chuàng)業(yè)認(rèn)知產(chǎn)生同頻共振。

相比不少潮玩企業(yè)熱衷收購(gòu)藝術(shù)家與潮玩設(shè)計(jì)者的潮玩IP版權(quán)，Letsvan還側(cè)重匯聚團(tuán)隊(duì)力量，共同參與設(shè)計(jì)能全面表達(dá)民眾情緒訴求的潮玩IP。

去年底，量子之歌開始對(duì)Letsvan開展戰(zhàn)略投資，并持續(xù)追加投資提升持股比例，最終完成約61%的控股型收購(gòu)。此舉顯示量子之歌向潮玩轉(zhuǎn)型、尋求第二增長(zhǎng)曲線的決心。

“決勝”關(guān)鍵

過去兩個(gè)月，萬達(dá)電影與閱文也先后通過投資方式，分別參股潮玩企業(yè)52TOYS與超級(jí)元?dú)夤S。

上海夏至良時(shí)咨詢管理有限公司高級(jí)研究員楊懷玉表示，隨著產(chǎn)業(yè)資本的快速介入，國(guó)內(nèi)潮玩行業(yè)正經(jīng)歷兩大維度的擴(kuò)張。一是潮玩市場(chǎng)已不再是“盲盒”競(jìng)爭(zhēng)，毛絨玩具、可動(dòng)玩偶、大娃等細(xì)分品類都在興起，推動(dòng)潮玩品類走向多元，市場(chǎng)從單一品類競(jìng)爭(zhēng)走向多元發(fā)展，令潮玩品牌盡可能多地覆蓋不同垂直玩具賽道；二是跨界IP+潮玩的業(yè)態(tài)融合正在持續(xù)加速。

李承儒指出，通過技術(shù)提升，當(dāng)前國(guó)內(nèi)潮玩供應(yīng)鏈的新品打樣周期從6個(gè)月壓縮至72小時(shí)。加之智能排產(chǎn)系統(tǒng)與模塊化生產(chǎn)技術(shù)，越來越多潮玩IP產(chǎn)品在保持關(guān)節(jié)可動(dòng)性的同時(shí)，工業(yè)級(jí)精度與藝術(shù)創(chuàng)意能力正在迅速有機(jī)結(jié)合。這也成為潮玩行業(yè)頭部企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

在向潮玩產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程，量子之歌也經(jīng)歷了潮玩市場(chǎng)的一系列新變化。

一是潮玩IP的推廣方式較以往截然不同，以往眾多大型文娛企業(yè)喜歡給潮玩IP創(chuàng)造電影或動(dòng)畫片，賦予潮玩IP豐富的性格元素與故事題材，贏得廣大民眾的喜歡；如今眾多潮玩IP在充分表達(dá)民眾情緒訴求的基礎(chǔ)上，通過明星代言就能贏得民眾喜歡，令潮玩IP與民眾的情感紐帶變得更加“直接”；

二是搪膠毛絨工藝的創(chuàng)新，給民眾帶來更細(xì)膩的潮玩IP玩具毛絨質(zhì)感與更好的心理慰藉，彼此容易形成更強(qiáng)的情緒共鳴。

這令量子之歌決心不走尋常路，探索潮玩IP的新運(yùn)營(yíng)模式。

去年底，在量子之歌牽線下，樂華娛樂與Letsvan合資成立與華同行（北京）文化發(fā)展有限公司。依托前者的明星資源，潮玩IP——WAKUKU開始走紅。

與此同時(shí)，量子之歌一面與名創(chuàng)優(yōu)品、三福、晨光（九木雜物社）等開展合作，推動(dòng)產(chǎn)品入駐這些渠道銷售，一面在國(guó)內(nèi)多個(gè)城市構(gòu)建線下自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大旗下潮玩IP的用戶觸達(dá)覆蓋面。

今年以來，WAKUKU頻繁出現(xiàn)在虞書欣、丁禹兮、章若楠、戚薇等明星的生活場(chǎng)景與社交媒體，吸引眾多民眾的青睞。

李鵬向記者表示，一季度企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果初步顯現(xiàn)，在優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與提升運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，打造潮玩業(yè)務(wù)發(fā)展增量。未來，量子之歌在穩(wěn)步夯實(shí)“內(nèi)容+服務(wù)”的在線學(xué)習(xí)基本盤的基礎(chǔ)上，持續(xù)以潮玩IP為核心發(fā)力點(diǎn)，拓展多元消費(fèi)場(chǎng)景與全球化布局。

但是，如何在潮玩市場(chǎng)延續(xù)良好的發(fā)展勢(shì)頭，對(duì)各個(gè)涉足潮玩產(chǎn)業(yè)的資本而言，都是一大挑戰(zhàn)。

李承儒表示，由于潮玩產(chǎn)品的“保鮮期”很短，潮玩 IP 的熱銷周期通常不超過 3 個(gè)月，因此潮玩企業(yè)需快速根據(jù)市場(chǎng)流行元素，不斷加快潮玩IP設(shè)計(jì)進(jìn)度并完成銷售。

據(jù)悉，量子之歌已儲(chǔ)備逾15個(gè)潮玩IP，今年計(jì)劃聚焦運(yùn)營(yíng)2～3個(gè)潮玩IP，通過精準(zhǔn)發(fā)力夯實(shí)品牌根基與市場(chǎng)份額。

李承儒直言，在產(chǎn)業(yè)資本紛紛介入與潮玩市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，潮玩企業(yè)要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，還需構(gòu)建四大核心競(jìng)爭(zhēng)力，分別是供應(yīng)鏈韌性、覆蓋潮玩全生命周期管理與用戶生態(tài)建設(shè)的運(yùn)營(yíng)深度、覆蓋全渠道的鋪貨廣度與工藝精度。最終，具備四項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力并形成協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)，有望在這個(gè)千億級(jí)潮玩市場(chǎng)占據(jù)頭部地位，企業(yè)估值也能獲得較高溢價(jià)。

（作者 陳植）