8月6日，*ST天茂（000627）發(fā)布停牌公告，控股股東新理益集團有限公司（簡稱“新理益”）正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項，有報道稱，該重大事項很可能是公司擬申請主動退市。

按照規(guī)定，公司股票自8月7日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

此前因未在法定期限內(nèi)披露2024年年報、2025年一季報，*ST天茂自7月8日起復牌并實施退市風險警示，股票簡稱由天茂集團變更為*ST天茂。根據(jù)上市規(guī)則，如果自實施退市風險警示之日起的兩個月內(nèi)（截至6月29日）仍未披露2024年年報，深交所將決定終止公司股票上市交易。

梳理發(fā)現(xiàn)，公司財報始終處于“難產(chǎn)”狀態(tài)，進而引發(fā)退市危機。

4月28日晚，*ST天茂發(fā)布風險提示公告稱，因定期報告涉及的部分信息需要進一步補充提供，公司無法在4月29日披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，也可能無法在法定期限內(nèi)披露上述定期報告。

5月5日，*ST天茂公告稱，因定期報告涉及的部分信息需要進一步核實、補充完善，公司未能完成2024年年報的編制工作，公司無法在法定期限內(nèi)（4月30日）披露上述定期報告。公司股票已于5月6日起停牌，并因涉嫌未按期披露定期報告，公司被證監(jiān)會立案調(diào)查。

*ST天茂由于在股票停牌的兩個月內(nèi)仍未能披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，公司股票于7月8日復牌并被實施退市風險警示。

公開資料顯示，*ST天茂成立于1993年，原名“百科藥業(yè)”，背后的實控人為劉益謙。

2000年，劉益謙成立新理益集團，此后一步步入主百科藥業(yè)，并剝離后者原有的化工醫(yī)藥業(yè)務(wù)，裝入保險業(yè)務(wù)。目前*ST天茂主要通過控股子公司國華人壽和華瑞保險從事壽險業(yè)務(wù)和保險中介代理業(yè)務(wù)。

截至2024年三季度末，*ST天茂總資產(chǎn)約2852億元，新理益、劉益謙與其配偶王薇分別持有公司股份比例為44.56%、10.47%、11.25%，三者構(gòu)成一致行動人。

根據(jù)公司此前披露的2024年度業(yè)績預告（未經(jīng)審計），預計公司2024年營收為400億元至430億元；預計歸母凈利潤為虧損5億元至7.5億元；預計扣非凈利潤為虧損5.03億元至7.53億元，2023年同期虧損約為6.48億元。

對于業(yè)績虧損的原因，*ST天茂表示，2024年，利率市場環(huán)境持續(xù)走低，國華人壽受750日移動平均國債收益率曲線下行影響，增加計提準備金，但因國債收益率下行導致準備金計提增加，連續(xù)兩年虧損（2023年虧損11.55億元，2024年預虧5億—7.5億元）。

事實上，天茂集團99%的營收依賴子公司國華人壽，保險業(yè)務(wù)信用受損進一步加劇了公司財報披露難度。還有分析認為，主動退市還可能與公司戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，避免因強制退市引發(fā)更大損失。近年來，實控人劉益謙旗下資本版圖持續(xù)收縮，包括清倉安盛天平財險股權(quán)、長江證券持股比例下降等。

公開資料顯示，國華人壽成立于2007年11月，總部位于上海。截至2024年6月底，國華人壽在全國各地開設(shè)了18家分公司等共計111家分支機構(gòu)，總資產(chǎn)2715.99億元，凈資產(chǎn)為262.2億元。

目前，公司因未按期披露定期報告已被證監(jiān)會立案調(diào)查，且已有多家律所啟動股民索賠預受理程序，主動退市還有可能是為了規(guī)避后續(xù)法律糾紛和賠償壓力。綜合來看，主動退市是公司在經(jīng)營惡化、監(jiān)管趨嚴及資本運作需求下的選擇，旨在減少市場波動和潛在風險。

截至8月6日，*ST天茂仍未披露相關(guān)財報。從二級市場上看，*ST天茂自7月8日至8月6日收盤累計下跌超47%，股價跌至1.45元/股，總市值為71.11億元。截至7月18日，公司股東人數(shù)為11.19萬戶。

（經(jīng)濟觀察網(wǎng) 李強/文）