隨著上市公司2024年年報(bào)的密集披露，公募基金行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況逐漸浮出水面。截至4月25日，已有超50家基金公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)“曝光”，公募的“大考” 成績(jī)初顯。

在多輪降費(fèi)浪潮與市場(chǎng)震蕩的大背景下，基金公司之間的業(yè)績(jī)分化愈發(fā)明顯，頭部公司憑借多元優(yōu)勢(shì)穩(wěn)健前行，中小機(jī)構(gòu)則在困境中艱難突圍。

頭部公司：強(qiáng)者恒強(qiáng)

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年?duì)I業(yè)收入超過(guò)50億元的基金公司有易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、天弘基金和招商基金7家，均為業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)的頭部公司。其中，易方達(dá)基金以121.09億元的營(yíng)業(yè)收入獨(dú)占鰲頭，盡管同比微降3.13%，但其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位依然難以撼動(dòng)。

在凈利潤(rùn)方面，超過(guò)15億元大關(guān)的10家基金公司中，頭部公司同樣占據(jù)主導(dǎo)。易方達(dá)基金以39億元的凈利潤(rùn)穩(wěn)居榜首，且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.33%，在營(yíng)業(yè)收入微降的情況下實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。南方基金、華夏基金、工銀瑞信、廣發(fā)基金等頭部公司的凈利潤(rùn)也均表現(xiàn)出色，在行業(yè)中名列前茅。

以天弘基金為例，4月25日，內(nèi)蒙古君正能源化工集團(tuán)股份有限公司（下稱“君正集團(tuán)”）發(fā)布了2024年年報(bào)。報(bào)告顯示，君正集團(tuán)參股的天弘基金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.94億元、凈利潤(rùn)16.79億元，同比分別增長(zhǎng)14.59%、19.29%。

在業(yè)務(wù)布局上，天弘基金較2023年在場(chǎng)外指數(shù)、ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）、QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、債券基金及貨幣基金領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。其中，債券基金規(guī)模增長(zhǎng)455.89億元，QDII基金規(guī)模增長(zhǎng)89.11億元，ETF規(guī)模增長(zhǎng)210.18億元，場(chǎng)外指數(shù)基金規(guī)模增長(zhǎng)66.74億元，帶動(dòng)非貨基金規(guī)模增長(zhǎng)701.39億元。截至2024年底，天弘基金旗下公募基金整體規(guī)模達(dá)到1.20萬(wàn)億元，位列行業(yè)第五。

與此同時(shí)，從南方基金的第一大股東華泰證券披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年南方基金營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)11.59%、16.92%，凈利潤(rùn)達(dá)到23.52億元，超越華夏基金。華泰證券在年報(bào)中表示，南方基金持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局和業(yè)務(wù)體系，積極打造以數(shù)智化、平臺(tái)化為支撐的價(jià)值創(chuàng)造能力。

而根據(jù)此前中信證券披露的2024年年報(bào)來(lái)看，其控股的華夏基金在經(jīng)歷連續(xù)兩年下滑后，2024年迎來(lái)止跌回升，營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)9.61%、7.20%，凈利潤(rùn)達(dá)到21.58億元。

工銀瑞信基金和廣發(fā)基金也表現(xiàn)不俗。工銀瑞信基金凈利潤(rùn)突破20億元，達(dá)到21.10億元，同比增長(zhǎng)8.65%；廣發(fā)基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.60億元，同比下降5.01%，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.56%，達(dá)到20億元。截至2024年底，廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)為14655.07億元，較2023年末增長(zhǎng)19.93%。

中小機(jī)構(gòu)：分化顯著

在頭部基金公司穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，中小基金公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。

其中，部分中小基金公司通過(guò)差異化布局，在細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了業(yè)績(jī)突圍。例如，中金公司全資控股的中金基金，2024年凈利潤(rùn)同比增加170.17%，由2023年的不足5000萬(wàn)元增至1.09億元。

中金公司2024年年報(bào)指出，2024年中金基金新發(fā)5只公募基金，完成 3 只公募REITs（房地產(chǎn)信托投資基金）的發(fā)行，公募 REITs 管理規(guī)模持續(xù)保持行業(yè)前列，截至 2024 年底，中金基金管理公募基金規(guī)模增長(zhǎng)至 2073.3 億元，同比增長(zhǎng) 63%。

同由華泰證券參股的華泰柏瑞基金亦交出了亮眼的答卷，營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)31.69%、45.53%。截至2024年底，華泰柏瑞旗下寬基指數(shù)基金滬深300ETF規(guī)模為3596.27億元，位居滬深兩市非貨幣ETF規(guī)模市場(chǎng)第一。

然而，并非所有中小基金公司都能成功逆襲。不少中小基金公司受市場(chǎng)波動(dòng)、基金費(fèi)率改革等因素影響，營(yíng)收和利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降。2024 年該公司凈利下滑最為顯著，同比下滑 42%。中郵基金 2024 年?duì)I收、凈利分別同比下滑 25.72%、91.60%。中郵基金表示，主要是三大原因?qū)е鹿芾碣M(fèi)收入大降：一是公募行業(yè)費(fèi)率改革；二是公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；三是子公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模收縮。

展望未來(lái)，北京一家公募機(jī)構(gòu)高管坦言，基金行業(yè)仍將面臨諸多挑戰(zhàn)與機(jī)遇。一方面，市場(chǎng)環(huán)境的不確定性依然存在，基金公司需要不斷提升自身的投研能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。另一方面，費(fèi)率改革的持續(xù)推進(jìn)將促使基金公司更加注重成本控制和運(yùn)營(yíng)效率的提升，通過(guò)降本增效來(lái)增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。基金公司 2024 年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是行業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，基金公司需要不斷提升自身實(shí)力，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，抓住發(fā)展機(jī)遇，才能在未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。