受益于AI（人工智能）相關業務的強勢增長，富士康工業互聯網股份有限公司（以下簡稱“工業富聯”）上半年營收、利潤同比增超30%，且均創歷史新高。但經營性現金流凈額同比下滑70.76%。

圖源：上市公司半年報

8月10日晚間，工業富聯發布2025年半年度報告。具體來看，上半年工業富聯實現營收3607.6億元，同比增長35.58%，歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）121.13億元，同比增長38.61%，營收與凈利潤均創同期歷史新高。其中，公司第二季度單季營收首次超過2000億元，達2003.45億元，同比增長35.92%；凈利潤為68.83億元，同比增長51.14%，單季度營收與凈利潤同樣創下同期歷史新高。截至8月8日，工業富聯股價報收于36.59元，總市值達到7266.58億元。

據了解，2025年上半年，全球科技產業在AI浪潮中加速重構，帶動工業富聯核心業務強勢增長，實現訂單規模與價值量同步躍升。

分業務來看，云計算業務方面，全球多家大型云服務商對AI基礎設施建設資本開支延續擴張趨勢，AI算力投入持續火熱。工業富聯第二季度整體服務器營收同比增長超50%，云服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。

業界關注的GB200系列產品，工業富聯表示，該產品已實現量產爬坡，良率持續改善，出貨量逐季攀升。目前，公司正協同客戶推進下一代產品的設計研發，在產業鏈覆蓋廣度與交付能力方面繼續保持行業領先地位。

通信及移動網絡設備方面，公司高速交換機已成為市場增長亮眼的細分領域，其800G高速交換機營收較2024全年增長近三倍。AI手機帶動高端換機潮，精密機構件出貨量同比增長17%。

不過，在經營穩健性方面，工業富聯面臨現金流收緊的壓力。具體來看，經營活動產生的現金流量凈額僅為14.1億元，較上年同期的48.1億元暴跌70.76%。從資產負債表來看，公司總資產規模達到3831.3億元，較年初增長20.66%，顯示出業務規模的快速擴張。但值得注意的是，歸屬于上市公司股東的凈資產為1516.7億元，較年初微降0.67%。這種資產快速增長但凈資產略有下降的情況，通常意味著公司通過增加負債來支撐業務擴張。

盡管如此，公司的加權平均凈資產收益率達到7.64%，較上年同期的6.02%提升了1.62個百分點，說明資產使用效率有所改善。每股收益0.61元，同比增長38.64%，與凈利潤增幅基本一致。

Wind數據顯示，截至2025年6月30日，工業富聯股東總戶數為31.11萬戶，較上季度（3月31日）下降9.69萬戶，降幅為23.74%。公司最新流通股本為198.58億股，戶均持有流通股數量為6.38萬股，較上季度增加1.52萬股；戶均持有流通股市值為136.47萬元，較上季度增加39.8萬元。

值得注意的是，盡管公司實現了不錯的盈利增長，但董事會決議本報告期不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

圖源：上市公司半年報