8月11日，康師傅控股（00322.HK）披露最新財報，今年上半年公司實現營收400.92億元，同比下滑2.7%；歸屬凈利潤為22.71億元，同比增長20.5%。

這是康師傅近6年來首次在上半年出現營收下滑，利潤逆勢大幅增長則得益于成本結構的優化和運營效率的提高，公司毛利率增長1.9個百分點至34.5%。

數據來源：iFinD 制圖：水芙蓉

作為食品飲料行業巨頭，康師傅旗下包括方便面和飲品兩大業務板塊，左手紅燒牛肉面、右手冰紅茶，兩大經久不衰的明星單品成為其經營根基，但在今年上半年，公司方便面和飲品業務營收罕見雙雙下滑。

具體來看，康師傅方便面業務營收134.65億元，同比下滑2.5%，占公司總營收的33.6%；因產品升級調價，凈利潤同比提高11.9%至9.51億元。

飲食消費不斷升級，當下方便面市場整體規模已經收縮，對康師傅更重要的是飲品板塊，目前集團超65%收入來自于此。上半年其飲品業務實現營收263.59億元，同比下滑2.6%，橫向對比來看，其仍是軟飲料行業規模最大的公司；受益于原材料成本改善和管理效率提升，飲品板塊歸屬凈利潤提升19.7%，至13.35億元。

營收下滑、利潤增長，是康師傅兩大業務今年上半年的共同關鍵詞，這與其上調價格、產品結構化升級密不可分。

2024年至今，社交媒體上關于“康師傅漲價了”的相關話題經常出現，很多消費者發現，原本的“性價比之神”1L裝冰紅茶從4元漲到5元；經典桶裝方便面由4.5元漲到5元甚至更貴。

漲價的實際金額不多，但對應11%—20%的漲幅足以影響部分價格敏感型用戶的購買行為，也給“友商”提供了機會。

有些超市在漲價公告中貼出“旁邊的統一飲料只要4元”，根據統一企業中國近期披露的財報，上半年其飲品業務收入為107.88億元，同比上漲7.5%。

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在整體市場“消費降級”、量販零售業態盛行的當下，康師傅的高端化發展也遭遇瓶頸。

以方便面業務為例，康師傅仍是這個市場最大品牌，但今年僅主打性價比的中價位袋裝面和干脆面實現增長（以“1倍半”為首），而容器面（桶裝面）營收同比下滑1.3%至67.71億元；“御品盛宴”“干面薈”“湯大師”“速達面館”等高價位袋裝面營收為50.92億元，同比下滑7.2%。

吳典攝

飲品板塊上，上半年康師傅茶飲料、水、果汁三大品類的銷售額分別下滑6.3%、6.0%、13.0%，僅碳酸飲料及其他實現6.3%的增長。

產品漲價帶來的銷量下滑，也令經銷商“左右為難”。

上海一位社區便利店老板與《國際金融報》記者交流中表示，賣出一瓶飲料也就只能賺幾毛錢。今年不止一個飲料品牌漲價，但如果漲價后消費者不買賬，自己還是會選擇以原有價格賣，保證產品動銷更為重要。這也意味著，廠家漲價的部分將由經銷商承擔，進而壓縮利潤空間。

財報顯示，今年上半年康師傅的經銷商數量為63806家，較去年底減少了3409家；直營零售商219124家，減少了1499家。

經銷商的撤退并非今年才開始。

根據去年財報披露的信息，康師傅經銷商數量已經減少了9660家，減幅達12.6%，這一方面是公司優化分銷網絡、淘汰低效經銷商，集中資源支持優質合作伙伴；另一方面，部分經銷商因漲價策略導致利潤空間壓縮而退出也是重要原因。

對食品飲料行業而言，渠道鋪設和掌控至關重要，其經銷商數量的不斷縮減可能會進一步影響市場銷售情況。